国是全球最大猪肉消费国，18年生猪屠宰量高达6.9亿头。屠宰企业以赚取生猪-猪价之间的价差为盈利来源，盈利能力 与猪周期反向波动。猪肉产品分为热鲜肉、冷鲜肉、冷冻肉，虽热鲜肉仍为市场主导，但随着渠道变革推动&传统观念改变，质嫩味美、营养价 值高的冷鲜肉将加速取代没经过冷却排酸、易污染的热鲜肉。

屠宰行业规模效应突出，且猪瘟防疫正推动行业整合步伐，龙头企业综合优势更为凸显，有望实现份额的快速扩张，值得重点关注。

本篇报告尝试通过屠宰行业排污大数据跟踪屠宰及养殖行业生产变化，屠宰行业2018年开始核发排污许可证，2019年开始公布许可执行报告，企业数量来看，牲畜屠宰主要集中在四川及山东，污染物排放量来看，山东及河南屠宰排污较多，通过排污量大数据推算屠宰量，6月92家重点企业屠宰量相比3月下滑超30%，Q2屠宰停产率提升，生猪上涨不利于屠宰利润，继续看好生猪养殖板块。

本文首先对医药行业的整体发展状况、销售模式、两票制实施情况、涉税刑事风险点进行了归纳，其次对通过裁判文书网、启信宝、企查查等平台检索的500余药企涉税刑事案例进行了大数据分析。在此基础上，对企业涉及的逃税罪、虚开发票罪、虚开增值税专用发票罪、非法购买增值税专用发票罪等主要涉税刑事犯罪的法律适用、抗辩策略等进行了分析与总结，并对企业合规经营提出了管控建议。

育种：种猪性能对猪场效益影响显著目前全球培育的肉猪品种以瘦肉型猪为主。优质商品肉猪常见的种猪有大约克猪、长白猪、杜洛克猪、匹特兰猪与汉普夏猪等。我国主要引入并培育大白、长白与杜洛克三大品种种猪，构建“杜长大”三元商品猪育种体系，这也是全球比较通用的商品猪体系。完善的种猪选育体系以及生物科技的应用是种猪培育的核心要点。我国在种猪培育上相对落后于欧美生猪养殖发达国家，其原因在于育种体系、资本投入与育种技术的不足。繁育：精细化管理提升繁育效率我们常以PSY指标（能繁母猪年提供断奶仔猪数）考察断奶节点之前的生猪繁殖效率，由母猪年化周转率与每窝断奶头数决定；从环节上可以拆分为发情配种环节、母猪产仔环节以及仔猪哺乳环节。从各个环节来看，选用繁殖性能优异的种母猪、并通过精细化管理提升其发情与配种效率、降低分娩与哺乳阶段仔猪死亡率可以有效提升繁殖效率。育肥：集约养殖存在较强的规模效应保育期仔猪体重达到30KG以上后，可转入育肥舍育肥，该阶段的猪生长速度最快，死亡率相对低，管理精细化要求相对哺乳期与保育期较低，但是需要大量土地、资本、人工等资源。规模养殖企业通常采取两种模式进行育肥，一种是“公司+农户”模式，另外一种是自繁自养一体化模式。在非洲猪瘟或长期持续的背景下，自繁自养一体化的生猪养殖模式在成本管控与防疫体系上的优势被显著放大。美国目前以专业化育肥模式为主，其兴起是建立在20世纪90年代后，散户大量退出，规模化快速推进的基础上。国内目前散户、育繁一体化与“公司+农户”模式并存，处于生猪养殖行业规模化进程中。疾病防控：猪用疫苗前景广阔在集约化的养殖模式下，疾病极易在养殖场内传播，在养殖全流程中做好猪的疾病防控工作有助于降低死亡率，提升养殖效益。猪群的几大流行病症中，除非洲猪瘟外，均有疫苗作为免疫防控手段。随着龙头养殖企业产能的快速扩张以及行业生物安全防控水平加速提升，生猪疾病免疫疫苗批签发量快速提升。在生猪养殖的全流程中，能繁母猪作为使用期限较长的生产工具，其免疫程序相较商品猪更为全面与严密，其疫苗注射集中在分娩前后。对于商品猪而言，由于仔猪的免疫力低下，大部分疫苗在仔猪阶段接种。

猪周期”是指生猪生产（猪肉销售）过程中，生猪（猪肉）价格周期性波动的现象。2006年至今，国内生猪养殖行业经历了三轮完整的“猪周期”，我们当前所处的周期是因非洲猪瘟疫情导致的第四轮“猪周期”。市场价格传导与生猪产能调节的不匹配是导致“猪周期”发生的根本原因，而这个不匹配一方面是行业本身散户众多导致的“羊群效应”，另一方面也是由生猪本身特定的生理周期决定的。此外，行业内缺少公开透明且权威的生猪产能监测数据，导致行业从业者在生产上带有更多的盲目性和主观性，一旦产能过剩或者不足将很难在短期内有效调节到位，进而造成猪价周期性的大涨大跌，使得“价高伤民、价贱伤农”成为一种常态。第一轮“猪周期”是2006年5月至2010年4月，历时4年，其中上行期2年，涨幅192%，下行期2年，跌幅44%。2006年初生猪价格持续低位，养猪业进入亏损状态，母猪淘汰现象出现。而2006年5月，国内江西高安、抚州等地出现一种“无名高热病”，该病传播速度快、流行面积广、死亡率高。随后迅速蔓延至全国，直至2007年上半年该病才基本稳定。后来，该病被命名为“高致病性猪蓝耳病”。正是由于该病在全国的暴发，延缓了补栏进度。因此，猪价从2006年中开始企稳回升，至2008年3月，全国生猪均价达到17.38元/公斤的高点。此后，猪价开始进入下行通道，2009年甲型H1N1（猪流感）疫情全球暴发，2010年的瘦肉精和注水肉等食品安全事件，公众的消费信心受挫，需求阶段性下降，对生猪价格形成进一步压制。2010年4月，全国生猪均价跌至9.70元/公斤的低点。

2020年4月24日，证监会正式批复生猪期货的挂牌交易。12月11日，证监会发布消息“经研究，生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易”。我国生猪期货正式交易进入倒计时。从美国生猪期货的诞生、发展、以及对产业的影响来看，生猪期货帮助美国生猪产业走向专业化与标准化，同时行业的集中度有了较快发展。此外，在此期间美国生猪产业链分工进一步专门化，下游的屠宰肉制品企业获得了较大的发展空间。我们认为，我国生猪期货的推出有利于

本年度调查由体育业务咨询团队主导，在2020年6-8月间通过网上问卷的形式开展。受访对象主要为世界范围内体育行业的从业人士。通过问卷，我们致力于解析行业现状，并针对重点问题树立分析标杆。众多知名企业高管与行业领导人士通过向同行推荐此问卷的方式表达了其对这一愿景的支持，也帮助我们进一步提升了世界各地区各行业细分领域从业人士在本调查中的参与度。普华永道在澳大利亚、中国、法国、德国、匈牙利、印度、日本、中东和俄罗斯的团队对本报告亦有贡献。最终，我们收到了来自50多个不同国家及地区的780份回复。 受访对象均在各自公司担任首席/高级管理职位。本报告中的数据与分析主要基于受访者的反馈,此外，我们还获得了IRIS和HORIZM提供的数据支持,并使用了普华永道团队的专业知识与行业研究成果。

东北地区生猪价格率先回升。非洲猪瘟疫情短期难以彻底消除，尚未出现大规模补栏。商品鸡苗价格再现“开工行情”。继续推荐生猪养殖、白羽肉鸡行业。

《2019年中国银行业调查报告》是毕马威第十三次面向中国银行的年度调查报告。报告开篇阐述了当前银行业稳健发展、深化改革、扩大开放和规范创新的行业趋势。在报告的第二部分，毕马威从“创新与发展"和"经营与管理"两个方面探讨了十大银行业热点话题。同时，在第三部分中，毕马威对200家商业银行2018年度的业绩表现和关键指标进行了摘录和分析。

在金融行业，更多的企业还是采用建设私有云的方式，云计算仍是非常小的规模部署，大部分是在小规模测试阶段。对于云计算而言，安全性和可持续性仍是金融行业最关注的点。对于开源，大部分企业还是赞成开源和闭环共同存在，或者是协同发展。