中国社会办医快速增长，但仍面临专科定位较简单、医疗质量待提升、规模发展待有效扩张、业务管理能力不足的挑战。未来五年将是社会办医从量变到质变转型的关键时期，预计会涌现一批优秀的医院集团，我们认为，中国社会办医院集团尤其是综合医院集团想要取得更大的成功，必须补足在战略规划以及管控体系方面的短板。在战略规划上，社会办医院集团可以选择高潜力的区域聚焦式发展、精选并做强优势专科、实现医疗水平和医疗效果的整体提升、积极布局互联网医疗及智慧医院。在管控体系上，社会办医院集团应根据自身发展特点，明确管控层级及相应的组织架构，设计有效的激励机制绑定各方利益，并在集团层面搭建专科服务、运营和信息化、人才管理、供应链、投资管理、以及后勤服务赋能平台，提升旗下医院运营的标准化和效率。

近二十年来，社会办医疗机构总量快速增长，技术和规模均得到提升。但是，在总体利好的市场环境下，社会办医仍然面临着监管强化、信任缺失、人才竞争、管理滞后四大主要挑战，BCG建议社会办医疗机构和该领域的投资者关注价值医疗、资本市场、医生资源、商业保险、互联网医疗领域的相关动态，并从业务定位、医生梯队、患者引流、运营管控、多元合作、医险结合这六个角度着手，打造核心竞争力，推动社会办医市场加速发展。

新医改重启以来，中国医疗服务业获得了长足发展，在医疗服务的可及性和费用合理化上都获得了重大进步。但是中国医疗服务业仍然面临多方面挑战：一方面是医疗资源的合理化利用刚刚起步，医患矛盾仍然突出；另一方面则是医疗开支快速增长，未来中长期的可持续发展面临压力。与此同时，新的力量正在改变着中国医疗服务行业，政策、资本、支付、人才以及技术的五大趋势正在持续深远地影响社会办医的发展，中国社会办医疗将迎来一个新时代，过去十年中国社会办医机构数量已经快速增长，在医院总数上已经超过半壁江山，但业务占比仍然很低，亟待实现“量变”到“质变”的飞跃。

近年来，我国医疗服务行业需求持续扩大，国家医疗资源投入保持较高增长。而与此同时，民众收入的增加为医疗保障需求的释放提供了良好的物质基础。受疫情影响，医疗服务行业短期受到较大冲击，但长期来看，民众医疗保健意识的提升、数字化医疗及远程医疗需求的增加、专科医疗机构并购趋势加速等因素，或将促进医疗服务行业整体的结构性调整和跨越式发展。随着疫情得到有效控制，医疗服务市场正在逐步回暖，但人才问题仍将是制约行业发展的重要因素。 在此背景下，德勤咨询聚焦“上市医疗服务行业长期激励趋势”和“社会办医服务机构核心人才全面激励”两大视角，分享当前我国医疗服务行业人才激励实践，提供行业人才策略落地建议性框架。

为推动中国康复医疗服务发展，促进社会办医积极发挥作用，由毕马威主办，健康界战略协办的“中国社会办康复医疗50”活动正式启动。该活动旨在挖掘社会办康复医疗标杆企业，鼓励其分享行业最佳实践，探求行业发展瓶颈，提供行业发展建议，以推动中国康复事业高质量发展。

本次调研基于我国医生视角，数据均源自医生群体在医改过程中的感知和感受，希望从医疗服务的核心提供者，即医生的角度来观察本次医改成效。

老龄化是经济社会发展的产物，也是21世纪人类社会共同面临的重大课题。今天，中国正在从有史以来的年轻社会转向前所未有的社会形态——老龄社会。推动老龄化的动力，主要来自长寿、少子、迁移三个方面。其中，长寿是老龄化的发动机，推动着人口年龄金字塔顶部的不断扩大;少子是老龄化的加速器，推动着人口年龄金字塔底部持续缩小;迁移是老龄化的变压器，加剧或缓解着当地人口年龄结构的变化。从全球老龄化进程看，2050年，全球老龄人口将达到21亿，占全球人口的21.4%;进入老龄社会的国家或地区达158个，占国家总数约75%。从中国老龄化进程看，随着国家、社会对老龄化的重视和行动，中国正从未备先老、未富先老转向边备边老、边富边老。

本文回答了以下几个问题：政府逐渐接管物资救助，那民间的有限力量应该投放到哪儿？信息公开与高效流动成为灾害应急前的必需品，如何借此一役积累经验？民间的自组织行动，如何能更加有序和高效？并对此进行了分析。

新型医美包括再生医学产品等，填补玻尿酸及肉毒素以外的市场需求。从全球范围看玻尿酸（填充、塑形等）及肉毒素（缓解动态皱纹等）在医美市场品类双龙头的地位稳固，但消费者仍有较多其他需求待满足，如抗衰、美白、面部整体提拉等。而新型医美项目涵盖如再生医学产品、注射胶原蛋白、线雕类产品等，满足传统医美产品未能充分满足的需求：1）再生医学产品。其可进一步分为注射类、光电类、皮肤类等，以刺激胶原蛋白再生并实现抗衰功能；2）注射胶原蛋白，目前我国合规医美市场以双美品牌为主，具备支撑、修复等的功效；3）线雕，主要实现面部整体提拉，目前国内合规产品少。

我国医美市场规模快速增长，轻医美项目备受青睐。2019年，我国医美市场规模为1769亿元，同比增长22.2%，2014年-2019年CAGR为29.81%。预计到2023年，我国医美市场规模将增加到3115亿元。近年来民营医美机构数量大幅增加，网红文化催生当代人审美变化,医疗美容需求激增。轻医美市场方面，我国轻医美规模占整体医美市场规模的比重维持在65%-70%。

中国即将成为医美第一大国，三千亿市场值得期待，中国医美项目渗透率仍有较大的可提升空间，医美新趋势，轻医美消费进入大众化时代，多频次注射类和设备类治疗受到青睐。

医美行业痛点及发展趋势: 1)机构鱼龙混杂，服务质量良莠不齐:监管趋严， 行业集中度提升，资质将成为医美机构的重要竞争力;2)获客成本高企，营销同 质化效率低下:互联网平台大幅提升营销效率;行业将由供给决定需求发展至需 求决定供给，获客成本有望降低;3)信息不对称，消费者决策用时较长:医美线 上平台消除信息不对称，缩短消费者决策周期。

从收入端来看，2018-2020年公司收入分别为6.6亿/7.4亿/8.1亿。非手术业务在公司收入中占比不断增加分别为68%/70%/74%，其中注射类占比最高，分别为50%/49%/44%，能量类占比从毛利率端来看，公司2018-2020年毛利率分别为53.7%/51.6%/53.6%，其中非手术业务分别为54.3%/53.6%/55.1%，手术业务分别为56.2%/50.6%/53.2%，非手术业务中能量类诊疗毛利率高于注射类诊疗。

医美上游主要包括各类医美原材料、医美产品、医美仪器（如光电类仪器）的研发、生产和销售。典型的上游厂商需长时间沉淀，具备较高的牌照与技术壁垒。（1）原材料领域：透明质酸原料生产市场高度集中，中国企业的生产规模及技术均为全球领先（按销量计市占率81%）。其中华熙生物是全球透明质酸原料生产龙头，加上并购的东辰生物，全球市占率高达47%；同时也是国内唯一一家拥有发酵法生产玻璃酸钠原料药和药用辅料批文准号，并实现商业化生产的企业，护城河深厚。鲁商发展旗下焦点福瑞达是全球第二大透明质酸原料生产商（市占率13%），产能覆盖化妆品和食品级玻尿酸原料。相关标的：华熙生物、鲁商发展、常山药业（2）注射类医美产品：根据新氧大数据，国内注射类医美产品以玻尿酸和肉毒素为主。19年玻尿酸/肉毒素在注射医美的市场份额分别达66.6%/32.7%。从竞争格局来看：玻尿酸：目前国内玻尿酸市场为红海市场，已有近40款注射用透明质酸产品获批，其中海外品牌占据7成市场。激烈的市场竞争下，国产品牌通过产品迭代、产品创新及差异化定位抢占市场。国内产品线最为全面的注射医美龙头爱美客21Q1受嗨体及熊猫针驱动，业绩超预期，童颜针有望于今年上市；华熙生物布局透明质酸全产业链，功能性护肤品与医美产品相互赋能，5月推出的御龄双子针与肉毒素形成联动；华东医药早年通过代理韩国伊婉切入医美赛道，少女针获批后产品放量值得期待。肉毒素：国内肉毒素仍为蓝海市场，随着吉适和乐提葆的获批，肉毒素行业竞争格局由双龙头转向四强争霸。肉毒素成为终端机构拓客工具的趋势渐显，成长逻辑明确。虽然各公司积极进行布局，但由于肉毒素技术门槛高，审批流程漫长，预计行业将有2-3年的“空窗期”。四环医药独家在国内代理的乐提葆功效强+填补保妥适和横力的中间价格带，有望获得充裕时间站稳脚跟，抢占市场。相关标的：爱美客、华熙生物、四环医药、华东医药、奥园美谷、江苏吴中、景峰医药（3）医美仪器：医美仪器市场以国外产品为主导（肯德拉、赛诺秀、科医人、飞顿等）），昊海生科通过并购欧华美科，扩展射频、激光医疗设备及家用仪器领域、复锐医疗科技子公司以色列飞顿是全球领先的医用激光,光子及射频设备生产厂。

我国消费产品娱乐化趋势明显，医美行业发展空间较大。

瑞丽医美深耕杭州，浙江省代表性中型医美连锁品牌。瑞丽医美创立于2008年，2019年收入/净利润规模(不考虑上市费用)达到1.91亿/2559万元，从销售额计市场份额来看，2019年瑞丽在杭州市场约300名医疗美容服务提供商中排名第4，市占率4.1%，在浙江省约850名医疗美容服务提供商排名第5,市占率1.9%，是浙江省内代表性医美连锁品牌之一，2020年12月实现港股上市IPO。