“国改”浪潮至，掘金山西正当时，山西“国改”势在必行，煤企首当其冲，专业化兼并重组或是山西煤企改革的主要方向，关注资产注入及转型预期。

由于煤炭价格走势与煤炭和火电板块市场表现以及业绩的紧密联系，市场参与者需要可靠的价格走势预测以帮助他们做出正确的投资决策。在本报告中，我们通过鉴别供需两端推动价格走势的主要因素，来建立一个价格预测模型以将最相关信息纳入考量。我们通过提出关键问题的方式来引出每一个价格主导因素，并展示每个因素的运用方式及其重要性。

山西省是煤炭大省，煤炭储量和产量均居全国第一。山西省煤炭资源具有分布广、品种全、煤质优、埋藏浅、易开采等特点，拥有晋北、晋中和晋东三大煤炭基地；煤炭运输发达，我国“西煤东运”的三条通道均经过山西或从山西出发。煤炭是山西省的支柱产业，贡献了主要的经济利润和就业岗位。

本报告介绍了煤炭板块表现复盘、供需、价格展望,建议关注山西的国改机会并对重点公司进行了推荐

秦皇岛港煤炭价格环比增速连续四周走高，本周收于2.38%；秦皇岛港煤炭库存环比由正转负，下跌4.33%；CCBFI煤炭运费指数环比增长6.43%，较上周9.15%环比增速出现回落。黑色金属类价格回升，本周钢材价格指数、螺纹钢市场价环比增长2.77%和5.59%，较上周边际明显转暖。中国铁矿石价格指数环比增长5.79%，虽有上涨但较上周9.7%的增速有边际回落。运费指数略有分化，波罗的海干散货指数本周环比转正并大幅上涨11.30%，而CCBFI和CCFI综合指数环比增长速度较上周出现边际收敛。风险提示：疫情二次冲击使得全球经济下行压力加大

煤价高位窄幅震荡,龙头公司产能增量成为看点。2019年煤炭供需由平衡偏紧转为平衡偏松,煤价的支撑因素有所减弱,预计价格中枢与去年持平,波动幅度收窄。

本篇是 “新冠”山西专题系列的第二篇报告，在本篇报告中，我们将重点关注疫情对于山西省经济的影响，本篇我们以SRAS 时期为参照，并考虑了新冠疫情出现的一些新情况，综合评判了对山西经济的影响。

本篇的重点在于疫情，分为新冠肺炎与SARS 的病理特征对比、疫情的输入分布与传播、两次疫情防控应对上的异同、患病后的治愈，以及疫情后续可能的发展路径以及需要关注的重点。

2020年中国煤炭工业经济运行报告 从煤炭需求看，2021年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年，中央经济工作会议强调宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度;会议部署了一系列重点任务，将推动我国宏观经济稳定向好发展，将带动煤炭需求继续增长。同时，国家强化节能减排、大气环境治理，新能源和可再生能源对煤炭消费的替代作用进一步增强，将抑制煤炭消费的增速。预计2021年煤炭需求将略有增长。 从煤炭供应看，2021年预计晋陕蒙新等煤炭主产区新增优质产能将继续释放，但与此同时，南方部分省份如湖南、江西、重庆等省（市）落后煤炭产能还将进一步退出。总体看，2021年全国煤炭产量将保持增长态势，增量进一步向晋陕蒙新集中。从煤炭进口看，2021年我国煤炭进口市场多元化的趋势愈加明显，全年煤炭进口量仍将保持基本稳定。 综合判断，2021年全国煤炭供给体系质量将稳步提升，煤炭中长期合同价格将稳定在合理区间，煤炭市场将保持基本平衡态势。受资源、环境的约束以及极端天气不确定性的影响，不排除局部区域、个别时段、部分煤种出现供应偏紧的情况。 2020年，煤炭行业克服疫情不利影响，疫情初期复工复产保供，年中优化产业结构，寒冬旺季挖潜增产、释放优质产能，多措并举保障煤炭供应，为我国疫情防控阻击战取得重大战略成果、经济社会稳步发展提供了能源保障。 【更多详情，请下载：2020年中国煤炭工业经济运行报告】