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更新时间:2024-11-25上海自贸区报告系列二:上海自贸区新片区即将启航
专题策略
7月23日,应勇市长提到增设上海自贸试验区新片区。预计新片区总体方案已经拟定,正按程序报批。建设上海自贸区新片区是要在更宽领域、更高层次,以更大力度深化改革、扩大开放,打造更具国际市场竞争力和影响力的特殊经济功能区,积极探索全方位、深层次、根本性的制度创新变革。预计新片区总体方案已经拟定,一旦获批,上海将积极配合国家有关部门制定相关配套措施并加以实施,尽快取得有显示度和影响力的实际成效。
上海自贸区新片区6+1个方面值得期待:更加聚焦投资贸易自由化,在投资经营便利、货物自由进出、资金流动便利、运输高度开放、人员自由执业、信息快捷联通等方面探索创新突破,并对标国际通行规则,探索更具竞争力的相关税制安排。(1)贸易自由化预期是不断细化外商投资促进服务政策体系,为外国商会等相关机构提供合理、适当的便利。(2)投资经营便利预期是实施高标准的货币贸易便利化和服务自由化。通过完善自贸试验区外商投资准入负面清单,特别是服务业开放的举措,为企业深度参与国际竞争、实现更高水平对外开放积累经验。(3)货物自由进出预期是完善相关措施提高货物周转效率,2019年政府相关部门出台多项优惠政策,例如放宽了货物贸易电子单证审核条件。
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- 上海自贸区报告系列二:上海自贸区新片区即将启航2019年发布时间:2019-07-25
- 上海自贸区介绍报告介绍了上海自贸区现有优惠政策、自贸区设立公司的优势临港新片区将重点集中在金融开放和贸易领域。2019年发布时间:2020-05-01
- 国际自贸区案例研究与中国自贸区战略展望国务院总理李克强2013年7月3日主持召开国务院常务会议,会议原则通过了《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》。随后,国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区。2013年9月,中国(上海)自由贸易试验区正式挂牌,该试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区,区域总面积为28.78平方公里。2014年发布时间:2021-03-23
- 在上海自贸区发行“丝路债券”促进人民币国际化初探本文从货币的债权属性分析,认为货币国际化是本国债权向国际转移的过程。美元和日元在国际化初期都实现了资本账户的逆差和经常账户的顺差,当前人民币可以保持长期对部分国家资本账户的逆差和经常账户的顺差,因此笔者大胆假设可以依靠针对越南等国家发行人民币债券的方式,推动人民币区域国际化进程。国际金融中心在一国货币国际化进程中的作用巨大,应当抓住上海自贸区建设的机遇,在上海自贸区发行人民币国际债券,推进人民币国际化。本文设计了建设,上海自贸区人民币“丝路债券”平台的初步方案,一方面有助于为一带一路战略提供融资支持;另一方面充分发挥了自贸区改革创新试验田的优势;还具备促进人民币国际化的功效。2015年发布时间:2021-04-08
- 上海自贸区新片区系列报告三:中美经贸磋商地址为何定在上海?本报告通过象征意义和实际意义,总结了中美经贸磋商地点为何定在上海的原因。更为重要的是,自贸区新片区即将正式推出,作为与国际对标的特殊经济功能区,上海有望成为中美关系深化的“试验田”。2019年发布时间:2020-04-18
- 全球金融市场:政策转向的前夜2023-2024年发布时间:2024-06-27
- 2020Q3全球金融市场主要发达经济体2020年三季度出现企稳复苏迹象,疫情冲击的边际影响明显下降,国际金融市场总体表现平稳。而在政策空间愈发有限的情况下,基本面成为三季度金融市场变化的主导因素。发达国家收益率水平仍处于历史低位,且斜率十分扁平。中国经济复苏势头明显强于其他发达国家,货币政策转向常规操作,由于短期利率上升的速度更快,收益率斜率出现下降。部分新兴经济体疫情形势依然严峻,但疫情对经济边际影响在减弱。由于部分新兴经济体面临高通胀原因,制约货币当局进一步降息,土耳其由于汇率冲击甚至出现加息情况,新兴经济体国债收益率曲线水平总体上行。2020年发布时间:2021-01-05
- 2020年度全球金融市场在疫情冲击下,2020年全球金融市场经历了剧烈的波动。美元(在岸)流动性短缺的影响迅速扩散,直接导致了离岸美元的流动性短缺,引发了非美国家的普遍的流动性和信用风险急剧上升,与在岸美元流动性市场形成了双重负反馈,直到美联储启动央行互换工具和开始大规模购买资产,市场流动性紧张的状况才得以缓解。2020年发布时间:2022-03-17
- 2019Q2全球金融市场当前,对经济衰退以及国际经贸冲突的担忧使市场认为美联储将开始启动降息,从而推动美国国债收益率曲线倒挂、国债期货市场期现货贴水。目前贸易冲突引发了全球价值链交易成本迅速上升,而受此影响所产生的经济下行将难以从货币政策的层面上来改变。反观权益市场,2019年第一季度以来全球权益市场齐涨,标普500指数屡创新高。2019年发布时间:2020-02-18
- 上海自贸区新片区:与国际对标的特殊经济功能区2019年发布时间:2019-07-12
- 中日韩自贸区专题系列1:中日韩自贸区主题行情有望在今年春季迎来爆发中日韩三国的自贸区讨论有望在2020年夏季前后全面启动,此次疫情发展带来对外合作的迫切需求,对外贸易协作有加速的可能。中日韩自贸区是一个受益长远的贸易合作协定,在一个中方迫切需要打开外需的时候更容易推出,贸易合作国也会更愿意签订。中日韩自贸区讨论是我国目前正在推动的经济体量最大、占中国进出口比重最高的自贸区讨论之一。如果中日韩自贸区能够诞生,对于三国的经济而言都将带来巨大红利。2012-2020年发布时间:2020-07-21
- 2021Q2全球金融市场全球金融市场二季度最大的转变就是再通胀交易的平复。即使面临经济复苏和物价增长的局面,美联储依然更为关注总需求复苏的可持续性,并未对货币政策退出给出任何实质性的指引,市场逐渐接受这一观点,继续等待新的信号出现。2021年发布时间:2022-03-17
- 2021Q1全球金融市场美国国债的快速增长引发了全球投资的担忧。除债务的财政风险考量以外,我们还应该看到美元流动性市场从无抵押融资到有抵押融资的转变中,美国国债充当抵押品所带来的深远影响。现实中,过多或过少的美国国债供应都将对美元流动性市场形成冲击,并且,这一影响会迅速扩散到其他金融市场。2021年发布时间:2022-03-17
- 2022Q2全球金融市场2022年发布时间:2022-09-06
- 2019Q3全球金融市场季报全球经济延续2018年的下行趋势,但金融市场之间的背离却日趋明显。一方面,收益率曲线更为明显体现出衰退预期——美国国债收益率水平快速下行,2019年第3季度末相比于2018年10月高点的收益率水平已下行将近130BP,日本和欧元区同期国债收益率水平也分别下行近30BP和近70BP;同时,美国国债收益率斜率进入负区间,逼近2007年危机时的最低点,日本和欧元区国债收益率斜率均接近负区间,已经为2007年危机以来的最低点。但另一方面,无论从市盈率还是市净率…2019年发布时间:2020-01-10
- 2021Q3全球金融市场近来美联储的表态已明确了缩减购债的路线图,虽然尚未就真正实施紧缩政策提供明确信息,但提升了对于通胀的关注度,这使得市场的加息预期有所升温。对次贷危机以来美联储货币政策的两次转向进行比较我们能够发现:次贷危机之后的美国经济恢复十分疲软,内生的信用链条断裂对于经济金融运行的影响十分深远。2021年发布时间:2022-03-17
- 2021年全球金融市场分析经济持续复苏与通胀高企,令美联储货币政策紧缩预期一再加速。当前,通胀已直接影响到美国的居民消费,同时受到财政支出减缓的影响工资增长有所放缓,再考虑到未来加息给消费信贷带来的冲击,美国居民消费的可持续性受到市场的关注。2021年发布时间:2022-03-17
- 2020Q2全球金融市场政策的迅速对冲加之经济开始适应疫情环境,二季度全球市场风险偏好呈上升趋势。然而需要警惕可能导致流动性再次紧缩的因素,近期应主要关注以下三点:财政部现金存款的变化、美国垃圾债券市场风险,以及新兴经济体的信用危机。次贷危机以来,美国股市呈现两大特征,一是成长股大幅跑赢价值股,二是大市值科技股优于中小市值股票。成长股跑赢的原因主要是:第一,成长股具有长久期特征,降息环境下利好支撑明显;第二,宽松货币环境推升风险偏好,资金向头部聚集的趋势明显;第三,成长股代表未来信息和数字经济时代的产业和社会发展趋势,盈利增速受周期影响相对更小。而大市值科技股占优则主要因于新经济时代科技巨头的自然垄断特征,以及被动策略的流行强化了市场的马太效应。2020年发布时间:2021-06-15
- 2020年Q2全球金融市场报告政策的迅速对冲加之经济开始适应疫情环境,二季度全球市场风险偏好呈上升趋势。然而需要警惕可能导致流动性再次紧缩的因素,近期应主要关注以下三点:财政部现金存款的变化、美国垃圾债券市场风险,以及新兴经济体的信用危机。而大市值科技股占优则主要因于新经济时代科技巨头的自然垄断特征,以及被动策略的流行强化了市场的马太效应。需要关注全球深度金融化带来的影响,尤其是中美摩擦带来的交易成本急剧上升,使得全球经济很难从根本上提高劳动生产率,也就无法真正从供给侧来解决全球经济深层次的矛盾,从而令市场始终无法摆脱对于深度金融化的依赖。美国股市拥挤度过高,波动加大难以避免,但风格切换的时机尚不成熟,市场系统性调整还有待更明确的信号。针对美国垃圾债违约风险以及新兴经济体的信用风险爆发所带来的流动性冲击,中国应该有所预备。2020年发布时间:2020-08-27
- 交通运输行业:上海自贸区新片区呼之欲出,比照全球最高标准交运:上海自贸区新片区将探索投资贸易自由化,并对标国际通行规则,探索更具竞争力的相关税制安排。重点关注上港集团、华贸物流、密尔克卫、上海临港;快递:2019年6月行业快递件量增速为29.13%,预计7月快件量维持30%增速,6月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比+15.79%/+54.78%/+54.42%/+ 35.91%,上半年快递业务申诉下降明显。我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份,关注管理提升的申通快递,圆通速递,综合物流龙头的顺丰控股;航空:旺季到来,需求刚性将带来票价上涨。美国联邦航空局表示波音737MAX系列复飞时间未定,长期供给受限。我们建议重点关注三大航、春秋航空,关注吉祥航空;机场:暑运开启出入境客流增长有望带动机场免税销售提升,非航免税消费属性强,我们建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。2019年发布时间:2020-09-16