如何复盘2003年SARS的市场影响：以SARS期间香港和台湾市场为例 今天的市场可谓是冰火两重天，避险资产大涨，风险资产大跌。追溯原因，市场有广泛的共识，就是“新型冠状病毒肺炎”的影响。由于“新型冠状病毒肺炎”和2003年的SARS有较大的相似性，市场很自然的想法是复盘2003年SARS期间资本市场的表现。然而，市场的分析碰到了很大的困难，因为种种原因，2003年的复盘很难得出较为明确的结论以及比较难量化。我们试图对这个问题进行探讨。 我们认为，2003年SARS期间恒生指数和标普指数的表现可能可以作为一个对比，来观察SARS对市场的影响，作为对2020年“新型冠状病毒肺炎”对市场影响的参考。经过比较，我们得出以下结论： （1）SARS对股市的负面影响峰值在-14%； （2）中期来看，基于大部分病毒最后基本得到控制，短期的负面影响在中期将消退； （3）市场的修复时点，大概会在感染人数出现拐点的时候。 按照目前市场的共识，在中性假设下，“新型冠状病毒肺炎”的影响不如2003年的SARS，因此资本市场的反应要比2003年的反应要小，但结论（2）和（3）基本成立。由于经历过2003年的SARS，资本市场的初始反应可能要比当年早，结束反应也会比当年要早。 在深入分析之前，我们先对当时的一些基本事件做一下整理。 【更多详情，请下载：如何复盘2003年SARS的市场影响：以SARS期间香港和台湾市场为例】