此报告是星辉娱乐2020 年第一季度财报。

电子：关注折叠机零部件升级机会。三星和华为均发布了可折叠手机的升级换代产品GalaxyZFold25G和华为MateX2，目前的折叠屏手机可以分为三种类型：以三星GalaxyFold系列为代表的内折叠，以华为MateX系列和柔宇柔派为代表的外折叠。包括苹果、中兴在内的众多厂商也已曝光折叠屏专利，部分厂商的折叠手机正在研发中，预计会有更多的品牌发布相关产品，消费者关注度也将提升。根据Omdia的数据预测，2019年折叠屏智能手机OLED显示屏出货量为80万台，预计2024年出货量将达到4000万台。从供应链的角度：折叠式手机面板、触控、盖板材料、黏着剂、基板材料、偏光膜、转轴、OLED材料等与传统手机有所差异。其中面板、结构件（转轴）、盖板、系统等升级较大，建议关注。

2019年，复星国际总收入同比增长31%达1429.8亿元，归属于母公司股东之利润148.0亿，同比增长10%，再创新高，2019年度的股息总额为每股港币0.40元，分红率为20.3%，总债务占总资本比率为53.5%，复星国际未来策略将分国内、国外两步走。国内方面，复星集团将进一步发力家庭消费产业，特别是加强旗下产品的“家庭化”、“健康化”和“线上化”。旨在转危为机，加速旗下产品在营销、创新、供应链及数字化方面的转型升级。