注册制改革加速，新股发行量惊人：根据Wind数据，截至9月8日，今年A股IPO规模为3165亿元，是2018/2019年同期2.3/3.0倍。新股上市表现较好：根据Wind数据，传统A股/创业板注册制/科创板近两月首日涨幅中枢为170%/172%/121%，无一首日破发。机构参与网下打新热情高涨：根据Wind数据，近两月传统A股/科创板/创业板注册制初步询价的对象个数中位数增至8331/5440/5014个，其中传统主板及科创板分别较2019Q4上升22%/24.4%，参与度持续升高。历史打新的收益增厚效果突出：近4个完整季度（2019Q3~2020Q2，对于2亿~5亿规模的A类账户：中信证券研究部金融工程组测算参与传统A股打新的收益幅度在1.8%~4.3%，参与科创板打新的收益幅度在7.5%~14.5%。