非银金融行业：PMI重回荣枯线以上，持续看好券商板块 流动性方面，央行维持松紧适度的货币政策，证监会多举措放宽交易限制，MSCI与富时罗素陆续提升A股纳入比重，将带动全年市场行情和交易情绪同比大幅回暖。3月PMI指数重回荣枯线以上达到50.5%，经济增长具有回稳势头。货币政策方面，我们认为，在对冲宏观经济下行的核心诉求下，适时适度的降准、降息仍是合理的选择，而美联储转鸽、国内通胀水平受控又为上述操作提供了时间窗口，建议进一步关注货币政策的边际变化。 资本市场改革方面，监管层多项改革政策箭在弦上，科创板、对外开放、托管结算、衍生品等业务领域陆续放开，为券商带来增量收入来源。截至本周，已有28家拟科创板上市企业获得受理;上交所发布《科创板股票发行上市审核问答》，旨在提高科创板股票发行，上市审核透明度，现阶段科创板所需审核标准基本齐备。我们认为，科创板将引导券商培育“以客户为中心”的综合金融服务能力，包括但不限于压实主体责任、引导投行部门专业化分工、培育机构综合服务能力和引导价值投资理念的形成。我们预计2019年科创板公司IPO融资规模约为764.75亿元(含超额配售融资规模)，为证券业带来直接增量收入合计39.29亿元，相当于证券业2018年营收的1.48%。 【更多详情，请下载：非银金融行业：PMI重回荣枯线以上，持续看好券商板块】