人民币汇率、上证综指、长期国债收益率变动主要受实体经济运行状况影响。长期来看，股市、债市及汇市与宏观经济走势密切相关，基本保持相同的变化趋势。当宏观经济下行压力加大、实体经济增速放缓时，人民币汇率会出现贬值，投资者风险偏好也随之降低，从而导致股票市场价格下跌。