PX：国产化加速,加工差迅速压缩。在2021年，PX存在明显的供应过剩，除一季度存在去库可能性外，供需压力将伴随着整个2021年，PX加工差除一季度有所修复外，均处在低位。随着国内PX产能的不断投放，国产PX将不断取代进口PX，PTA与原油的关系将更加密切。预计整个2021年除一季度外，PX价格和PX-石脑油价差大概率将维持低位，关注宏观风险和产能变化。