PayPal是全球领先的技术平台和数字支付公司。公司为全球的消费者和商户提供数字和移动支付服务。公司逐步从传统的支付拓展为金融服务和商业平台，提供支付解决方案，助力商家和消费者加入全球经济生态圈。PayPal优势：生态优势及其基于平台上数据的客户洞察。

移动端海淘日益流行，网购支出上升、跨境购物受欢迎，21%的受访者在中国网站海淘，中国首次成为最受全球网购消费者欢迎的海淘国家，而亚太地区则成为移动端跨境网购主力。

在将要过去的2020年。我们看到围绕比特币等数字资产的生态环境（币圈）发生了巨大变化，直接的感受是比特币价格过去一年上涨接近3倍，达到历史新高的2.7万美金，以及稳定币发行规模扩大3.5倍，达到历史新高的270亿美元。我们认为（1）各国对数字资产的监管政策日益明确，（2）GBTC，PayPal等金融产品/渠道的出现，降低了传统投资人投资数字资产的进入门槛，以及（3）基于区块链的去中心化金融服务的兴起，是推动比特币及稳定币发展的三个内在要因。短期数字资产价格肯定受市场流动性等因素影响出现较大波动，但是长期来看，数字资产以及基于区块链的金融服务有望实现持续增长。详细参见2019年10月我们发布的深度报告《区块链与数字货币：科技如何重塑金融基础设施》。

从古香古色的希腊集市、罗马广场和东方市场，到中世纪和现代风格的城镇广场，人们总是会被吸引到公共场所，聚集在一起。这些环境不仅仅是商业中心，还具备许多有利的功能，能够充当信息交流和政治观点交流、游戏娱乐或简单社交场所。随着互联网和其他互联互通技术的出现，在线数字平台快速发展，如今可与城市广场比肩。早期的在线数字平台比较单调，主要用于业务目的。例如，eBay成立于1995年，采用拍卖网的形式，通过在线拍卖实现消费者对消费者的交易。1PayPal于1999年作为一个转账服务平台上线。它在2002年被eBay收购，经过整合，成为为eBay用户的新增支付选项。2这些业务平台经过后续迭代，常常超越单个功能或产品类型，包含多种优势。苹果的iTunes最初是一个音乐播放器和媒体库，后来增加了多媒体功能，如视频、有声读物和播客。iTunes还整合了一个应用商店，众多开发人员在那里与最终用户互动，推广和销售他们面向苹果iOS手机和平板电脑而开发的应用。这在平台贡献者和用户之间形成了价值交换，带来了群组效应和网络效应，而这种影响力也随参与者的增多而增强。