房地产行业：19年营收业绩保持高增,一季度疫情下行业分化显著 在收集数据过程中，为真实反应地产公司业务发展情况，我们按照如下标准1）公司地产业务营收占总营收70%以上；2）公司过去五年无重大资产重组；3）公司拥有过去五年完整年报；选取了A股59变个殷进行分析，并依据公司2020年销售情况进一步将59支个股分为一线房企、二线房企、中小房企三类进行分析。 2020年一季度，行业销售集中度延续比前增长势头进一步提高，行业TOP5公司及TOP50公司销售额分别占行业销售额的27.3%及70.7%。结合疫情期问各级房企销售恢复情况来看，龙头房企受益于自身高效运营能力、融资优势等销售恢复速度明显较快，我们认为这种优势将在当前宏观经济不确定性大的背景下更为凸显，行业集中度料将在未来进一步提升。 就板块整体来看，2019年地产公司少数股东损益占净利润的比重持续上升，但幅度明显减小，19年占比为26.8%，较上年同期提升0.4pc，分类来看，一二线房企明显更多地采用合作开发模式，但19年一线房企少数股东损益比重32.9%，较上年同期下降2.4pct，而二线房企少数股东损益比重22.9%，较上年同期增长 3.0pct，中小房企合作项目明显较少，19年少数股东损益占净利润比重为3.1局，较18年下降3.2pct。 结合少数股东权益占比来看，目前一二线房企少数股东权益与损益间比重仍存在明显偏差，19年一二线房全少数股东权益占比分别为35.3%和 31.4%，明显高于当期少数股东损益占比，因此我们预计在未来少数股东损益占比持续上升的势头或将延续。 【更多详情，请下载：房地产行业：19年营收业绩保持高增,一季度疫情下行业分化显著】