民企信用能力演化及困境探索 民企信用能力演化及困境探索 前言：经过近四十年的发展，民营经济已成为我国公有制为主体多种所有制经济共同发展的重要组成部分，是推动经济社会发展的重要力量。本文首先试图通过回顾我国民营企业的发展历程，分析其在国民经济产业链中所处的地位、经营与治理特性、信用特征及演化过程，来探讨民企在产业链、经营和财务方面的脆弱性及特征。研究发现： ■民企大多处于整个国民经济产业链中的中下游及竞争性行业，这些行业周期性特征较为明显，所处行业本身的波动性决定了民企经营的波动性要高于所处上游资源型和垄断性行业的国企。 ■民企定价权较弱，毛利率水平相对较低，加之融资成本较高，内在的抗风险能力较弱，使其经营的脆弱性凸显。同时，民企的公司治理机制并不完善，进一步加剧了民企经营的脆弱性。民企自身的免疫力不强，且相较国企缺少足够的外部支持和资源调动能力，导致民企易受外部环境的冲击，抗风险能力相对国企而言较弱。 ■民企的财务韧性不够。首先，融资特性决定了其具有一定的财务脆弱性。民营企业融资渠道、融资结构、融资规模和融资成本受外界因素影响较大。其次，民企经营层面的脆弱性，导致民营企业财务比较脆弱。 【更多详情，请下载：民企信用能力演化及困境探索】