陆股通月报第5期：庚子开年，北上为何大幅流入？ 1、节前减仓，节后增持，外资并未撒离A股。疫情扩散导致“开门红”间断，节前3个交易日北上流出约200亿。陆股通重仓前6大行业中，除医药外均遭到大幅减持，流出结构与持股分布大体一致，据此推断，节前外资的撤离应是避险情绪引发的集中减持行为。庚子开年首个交易日，在新冠肺炎疫情冲击下，国内股市遭遇全线调整，A股风险溢价再度逼近历史高位。与此同时，北上资金则全面回流，“黄金坑”吸引百亿外资抄底，交易首日净流入达到181.89亿，基本抹平节前的流出额。从结构来看，首日北上增持方向亦集中于消费、金融等重仓板块，也即节前遭受减持的重仓股均悉数回补，外资并未撤离A股。而除传统重仓股外，电新、计算机、建材等行业在节前节后均获外资持续增持。 2、总体配置：北上流入开门红，1月北上流入重回消费。经历过2019Q4的全面增配后，1月消费继续主导北上流向。2019年下半年开始，外资风格偏好呈现出扩散迹象。从流入结构跟踪来看，三季度之后消费板块主导趋势有所弱化，9-10 月北上流入风格阶段性偏向金融地产；而在最后2个月，科技和周期等同样获得外资青睐。而2020开年以来，消费重新主导北上流向，板块流入均线逐渐同其他板块拉开差距。若疫情继续扩散，引发市场有关消费基本面预期下调，则不能排除后市风格转换的可能性。 【更多详情，请下载：陆股通月报第5期：庚子开年，北上为何大幅流入？】