中国居民退休准备指数继续上升。

“十四五”期间我国将迎来人口老龄化的关键“窗口期”，2020中国居民退休生活信心保持高位，今年指数回升至6.23，主要是在“退休准备充分度”以及“退休计划完善度”方面较去年有大幅提升，而在“财务规划认知水平”方面有下滑趋势，未来退休压力逐渐显现在当下青壮年群体。

预期寿命的增长和生育率的下降使衰老的社会在全球许多国家成为现实。迄今为止，在发达国家中主要是一个问题，这也正在成为发展中国家的关注点。不幸的是，政策制定者正越来越多地反对改革养老金制度。因此，许多国家推迟了为解决这一迫在眉睫的危机而需要进行的调整的辩论。但是，辩论延迟的时间越长，扭转推迟的负面后果就越困难。我们的社会需要重新考虑退休问题。我们应该重新考虑教育，工作寿命和退休这三个阶段的生命周期的传统概念，并逐步为新的工作形式（例如，兼职或临时工作）和继续教育提供准备，以简化向更长寿的过渡。

越来越多的受访者已意识到为未来规划和储蓄的重要性，尽管受访者在“做好养老准备”方面仍存较大阻碍，而且相对来说女性面临的挑战更大，但是与去年相比仍然出现许多积极的变化和增长的迹象，有半数受访者表示已经开始为退休进行储蓄，相较于去年的46%有所上升，其中，年轻一代的比例从44%增长到48%。整体而言，受访者普遍想更早退休，他们的目标退休年龄从去年的57.6岁降至55.8岁。

《养老金融评论》2018年第10期 目前，中国已经成为世界上老年人口最多的国家，2017年底65周岁及以上人口1.58亿人，占总人口的11.4%。未来65岁以上人口比例还将持续上升，到2050年以后预计达到30%以上的高峰，进入超老龄社会，并将长期维持在较高水平。 在中国，依靠家庭养老并不现实。中国的生育率自1980年代就迅速下降，到1994 年，已达到OECD以及欧盟国家的平均水平，均处于1.6和 1.7的低水平，老龄化和少子化并存，未来依靠家庭、养儿防老并不现实。 另一方面，国家养老替代率逐步降低。截至2017年年末，全国参加城镇职工基本养老保险人数4.02亿人、城乡居民基本养老保险人数5.12亿人，合计9.14亿人，占全国16周岁以上总人口的80%。基本养老保险实现了全面覆盖，但退休收入水平却难以持续快速增长。据人社部统计，2016年企业退依人员月人均养老金2300多元。根据OECD 统计的中国退休收入替代率，秀性平均76%，女性平均65.1%,女性退休收入替代率已经低于70%的推荐标准。而且收入越高的人员，替代率越低。未来替代率仍会逐步下降，仅仅依靠国家提供基本养老保险，难以充分保证退休生活水平不降低。 首先,尽早开始积累退休金。如某职工30岁就开始每年投资6000元用于退休后使用，年均收益率6%，60 岁退休时这笔资金可积累至50.3万，其中投资收益32.2万，占比64%。如果40岁开始这么做的话，退休时积累资金23.4万,投资收益占48.7%。如果50岁才开始，退休时积累资金只有8.38万，投资收益仅占28.4%。 【更多详情，请下载：《养老金融评论》2018年第10期】

目标日期基金起源于美国，是以投资者的预计退休年份作为目标日期﹐力求在退休时点为投资者提供能够覆盖其退休生活所需的投资收益。作为全球目标日期基金发展最为成熟的国家，2016年末美国目标日期基金资产规模已达8870亿美元，其中88%来源于养老保险资产。研究美国市场养老保险制度的设计特点与目标日期基金的运作原理和具体实践情况,对我国养老保险市场发展以及养老投资产品设计具有启示和借鉴。

在整个生命历程的视角下，银发是一个大生活阶段的开端，以退休为标志性时间节点。本研究综合不同时期个体的工作状态、生活状态和身体状态，结合成长历程，将银发族分为三类群体（50-60岁退休前期，60-70岁退休适应期，70岁+老年生活期）。近年来，针对银发族的娱乐型产品、基于微信生态的工具型产品层出不穷，文娱、旅游、医疗、教育、电商等多领域都在针对银发市场开展细分。

本报告所介绍的养老目标产品指的是目标日期基金和目标风险基金。目标日期基金，是指根据设定的目标退休日期，按照事先确定的方案对资产配比进行调整的基金类型，其特点是随着退休日期临近，权益类资产投资比例将逐渐降低。目标风险基金是一种将投资组合的风险始终保持在预先设定的风险水平的基金类型。两类产品主要以 FOF 形式运作。

在本报告中，我们为加入养老金储蓄和退休金领域并且欲获得未来成功的退休金提供者提出了几个需要解决的关键问题。这些“养老金举措”基于我们与成功的退休金提供者合作的经验，并且伴以应用实例。许多实例来自澳大利亚，这一点并非偶然。过去20年中，在强有力的立法驱动下，澳大利亚养老金市场成为世界上最为先进的市场之一。日益加快的变革是养老金提供者面临的又一大挑战。在2010年IBM全球首席执行官调研中，近80%的CEO表示，世界正变得日益复杂化，而不足一半的受访者认为他们已准备好应对这种复杂性。1即使自认为已经做好准备的受访者中也并非都真正准备好了。但是，借助正确的工具集，日益提高的复杂度可以应对。对于养老金行业，这个工具集表现为五大举措。

《养老金融评论》2019年第7期 我国社会保险费征缴制度发展漫长，伴随改革，经历了从摸索建立到逐渐完善的过程。《深化党和国家机构改革方案》明确提出各项社会保险费交由税务部门统一征收。社保征缴制度的改革对社会民生和企业发展产生深远的影响。 作为社会保障制度的重要组成部分，我国社保征缴制度从探索建立，到逐渐发展成熟，与中国特色的社会经济体制相适应。 改革开放到90年代中期：1978年，国务院颁布《国务院关于工人退休、退职的暂行办法》，对退休、退职工人退休费的给付标准进行了规定，明确企业工人的退休费，由企业行政支付;党政机关、群众团体和事业单位，由县级民政部门另列预算支付，其并未对社保征缴问题进行规定。到了上世纪80年代初，社会保险工作由原国家劳动总局负责，具体业务由企业负责，企业负责社保费用的征收、管理与支付工作。 1986 年，退休费用社会统筹被提出，真正意义上的社会保险工作起步，这也是为了配合我国经济体制改革和国企改革。1986年4月通过的《国民经济和社会发展第七个五年计划》提出“社会保障资金应由国家、企业和个人合理负担，以企业和有收入的事业单位承担为主，改变过去全部由国家包下来的做法”。上世纪80年代中期成立的社会保险经办机构，成为社会保险费用征收的唯一主体。1993年11月，国务院发布的《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出：“城镇职工养老和医疗保险由单位和个人共同负担，实行社会统筹和个人账户相结合的制度”。 【更多详情，请下载：《养老金融评论》2019年第7期】

“延迟退休”背后的原因：“人口老龄化”加剧。自2010年起，中国劳动人口（15-64岁）占比回落且抚养比上升。同期，中国生育政策逐步放松，但出生率仍未明显改善，背后对应的可能是生育、抚养的经济、精力成本较高等一系列原因。

人口结构变化首先影响经济潜在增速，人口年龄结构变化改变工资、利率趋势，加剧通缩风险，人口年龄结构变化恶化国际收支结构，增加政府财政压力，人口结构变化超预期，退休年龄延迟，65岁以上老年人劳动参与率提高，部分国内生产向海外转移。

北京可能是世界上排名第二的创业环境，仅次于硅谷。”最近退休的微软加速器北京驻企首席执行官罗斌提出了这个观点。这听起来有点夸张，但持有这一观点的人并非只有罗先生。在中国首都待过一段时间的某些硅谷企业家也这么认为。

养老金投资是为了帮助劳动者在退休之后维持退休前的生活水平，其主要特点是投资周期较长，流动性要求低，并且需要保证本金和收益的安全。然而收益的低波动会导致收益的低水平，使得养老金面临不足以维持劳动者退休前生活水平的风险；同时也应当注意到，获得更高收益的本质方法唯有承担风险，投资者在不同生命周期中承担风险的能力也不同。因此，以养老为目的的投资与其他投资不同，需要既考虑长远目标又要考虑当下的风险承受能力，跨周期的资产配置是养老金产品投资的核心。跨周期资产配置需要考虑的问题主要是两个方面：1. 根据个人条件确定风险水平，从而确定资产配置的平均风险敞口，长期风险敞口决定Beta收益；2.应用资产配置模型动态调整资产配置比例，通过主动调整获取Alpha收益。资产配置的决策相对比较复杂，个人往往需要借助专业机构来提供顾问和建议。海外经验来看，资产配置建议往往以两种模式提供，一种是内嵌到产品之中的服务，比如目标日期基金和目标风险基金；一种是独立资产配置服务，也就是面对高净值客户的私人财富管理和客户目标群体更广泛的智能投顾服务。

人口老龄化引发经济社会新常态，伴随人均寿命的延长，需要适度增加劳动人口年龄和推迟领取养老金年龄，提高劳动人口的就业参与率，这是一个必要的公共选择，也是本研究报告的核心问题。

《养老金融评论》2017年第12期 改革开放以来，我国着力改革完善养老保险制度，覆盖范围不断扩大，待遇水平稳步提高，基金实力持续增强，管理服务逐步规范，在保障人民生活、促进经济发展、维护社会稳定方面发挥了重要作用，成就巨大，举世公认。我国从职工养老保险制度起步，不断发展，相继推出新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险，2014 年建立了统一的城乡居民基本养老保险制度，形成两个制度平台。通过转移接续和衔接政策，架起了桥梁。至今，覆盖城乡的养老保险制度体系已全面建立，覆盖面不断扩大，惠及8.7亿人口，待遇水平逐步提高。 “十三五”规划中提出，要建立更加公平、可持续的社会保障制度。这也同时提出了养老保险面临的两个问题，一是如何使养老保险的公平性更强，二是如何使养老保险更具有可持续性。 当前我国经济面临城乡差距、地区差距比较大，老百姓收入差距也比较大，对此我们进行拔乡统筹，来缩小这种差距。2016年，综合考虑经济发展新常态和人口老龄化新形势，国家慎重作出决策，按6.5%左右调整退休人员待遇。这是企业和机关事业单位退休人员第一次同步调整待遇，迈出了统筹各类退休人员待遇调整的第一步，是企业和机关事业单位养老保险制度并轨、增强公平性的直接体现。 【更多详情，请下载：《养老金融评论》2017年第12期】

高校扩招政策加码促进成人教育受众群扩大，新场景频出的竞争环境也促进人们持续学习意愿渐趋强烈，但与发达国家相比，无论校园还是职场阶段，中国成人教育供给仍存在巨大缺口，值得关注与探讨。以终身教育产业为例，受社会对个人通识技能要求提高、人均寿命延长及退休延迟促进终身职业化、上进心及焦虑感共同激发学习动机等因素推动，其发展将迈入新阶段。