运动行业需求仍在，伴随赛事调整需求只是延后并未消失，且疫情深化健康理念。重大赛事推动运动行业需求增长、提升品牌关注度和商品销售，伴随东京奥运会确定延后至2021年，2021-2022年有望连续两年运动大年（东京奥运会-北京冬奥会-世界杯），推动运动服饰行业需求/关注度/估值持续提升。短期看疫情全球蔓延压制预期，不确定性放大市场恐慌，很多优质运动品牌龙头近期调整后渐入配置区间，建议在疫情明朗、预期充分反映后的2-3季度布局，优选长期成长逻辑清晰、行业地位巩固、受益于赛事大年的运动绝对龙头，重点推荐安踏体育、李宁、申洲国际，关注滔搏。