磷酸铁锂正极材料 和电芯成本最优，原材料价格波动小，性能稳定安全，后补贴时代磷酸铁锂凭性价比强势回归动力市场，Pack成本低13-27%，铅酸替代和储能打开磷酸铁锂电池新空间，迎来高速发展期，磷酸铁锂龙头企业长期受益。

报告投资要点包括：able_Summary LFP 凭借其低价及强安全性在众多正极材料中脱颖而出。宁德时代和比亚迪引领 CTP 方案，进一步降低成本。刀片电池和 CTP 方案成本可降 15%。刀片电池和 CTP 方案仍将率先在商用车上使用。

特斯拉推出磷酸铁锂车型，磷酸铁锂反转逻辑继续演绎：（1）政策层面，尽管补贴还会延续到2022年，且一些地方政府不断加码电动车财税政策，但这些补贴政策并未继续大幅提高能量密度、续驶里程门槛。推动乘用车三元化的政策因素逐步弱化；（2）技术层面，精简结构使得磷酸铁锂电池与三元电池体积能量密度的差距缩小；（3）成本层面，CTP、刀片电池等方案使得磷酸铁锂电池包的成本率先达到0.5X元/Wh。（4）由于具备更好的热稳定性，将会有越来越多的消费者倾向于选择搭载磷酸铁锂电池的电动车。乘用车磷酸铁锂电池份额即将提升，继续看好磷酸铁锂产业链。

公司成立于2007年，初期专注纳米材料开发及产业化，2014年液相法磷酸铁锂制备工艺成熟并迅速产业化，近年来营收规模持续扩大。公司创始人具备多年科研经历，开发的液相法工艺较主流固相法成本低约0.2万元/吨，并被鉴定为国际领先水平。近年来，公司持续加大产能建设，目前已形成3万吨产能，未来规划自有13.5万吨、合建20万吨产能，保障公司龙头地位。

新能源汽车补贴退坡，磷酸铁锂价格优势显著，主流车企开始转换，商用和运营应用场景好，详解了磷酸铁锂供应链受益标的。

近期磷酸与工业磷酸一铵价格上涨。根据百川盈孚，近期磷酸与工业磷酸一铵价格均有所上涨。截至6月13日，西南湿法工业级磷酸一铵市场价格涨至4500元/吨，华中湿法工业级磷酸一铵市场价格涨至4600元/吨，分别较年初上涨850元/吨，950元/吨；华东磷酸市场价格涨至7300元/吨，较年初上涨1950元/吨。

本报告在大量周密的市场调研基础上，依据国家统计局、相关行业协会及专业研究单位等公布和提供的大量数据，采用多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对行业发展进行详细的阐述和深入的分析，并在此基础上提出企业未来发展战略、市场竞争战略等实战研究成果，为企业在未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。

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政策导向下，磷酸铁锂在乘用车市场式微。未来乘用车市场磷酸铁锂将回升，但三元仍将是主流。长期而言，成本将最终决定技术路线，三元电池更具优势。

铁锂-三元电池价差长期存在，成本驱动磷酸铁锂电池向乘用车领域持续渗透，五菱宏光/荣光电动化，有望带动磷酸铁锂电池强势复苏，预计铁锂装机增量空间3年20GWh，看好铁锂在乘用车领域的配套的持续提升。

本报告在大量周密的市场调研基础上，依据国家统计局、相关行业协会及专业研究单位等公布和提供的大量数据，采用多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对行业发展进行详细的阐述和深入的分析，并在此基础上提出企业未来发展战略、市场竞争战略等实战研究成果，为企业在未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。

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据路透社报道，特斯正与宁德时代商讨在中国工厂使用无钴电池的事宜，我们预测无钴电池为磷酸铁锂型电池，钴价波动下磷酸铁锂成本及安全优势显现，磷酸铁锂市场格局较为集中，新技术提升产品竞争力，特斯拉电动化进程持续超预期，产业链企业受益明显，三元正极、特别是高镍三元仍属未来趋势。

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