Cerence产品迭代速度快，混合平台助力公司发展公司自成立以来不断推出新产品争取保持产品领先地位，并逐步拓展至其他领域；平台混合架构将车载软件和联网服务结合，提高了公司竞争力，实现了安全性、灵活性的双重保障Cerence领军全球车载语音市场智能汽车和车联网是大势所趋，汽车辅助设备市场正在迅速扩大，并受到关键行业如共享出行、自动驾驶、虚拟助手等推动，到2025年，汽车语音和语音识别软件市场将以39%的年均复合增长率增长，有望达到45亿美元，Cerence拥有多项技术优势，称霸全球，市占率达60%以上。

国内音频SoC领导者,乘TWS耳机之风高速成长。

Model3上市至今，稳坐新能源最畅销车型宝座，单车型在新能源市场份额达13.5%，ModelY有望超越Model3，将在提升特斯拉销量的同时，加速行业电动化的进程。特斯拉创立仅17年，却凭一己之力撼动了已有百年历史的汽车行业格局，加速了汽车由内燃机驱动向电驱动的转型，引领着汽车行业科技化的变革方向。

伴随诊断行业作为创新药产业链的下游“卖水人”，是医药领域中的蓝海市场，行业增速超30%。需求端：肿瘤患者数量逐步增加，药物可及度提升；供给端：靶向药、免疫治疗研发持续增加，是今后十年药物发展主趋势；政策端：鼓励抗癌药物投放，鼓励伴随诊断发展；支付端：医保腾笼换鸟，为靶向药支付提供空间。Visiongain数据显示，2019年中国伴随诊断市场规模近4亿美元，过去7年CAGR超27%，且有加速趋势。

公司为国内中高端酒店市场客房规模最大的连锁酒店集团，股权相对集中，创始人为公司第一大股东与实控人。公司核心管理团队具备华住及OTA背景，行业经验丰富，且股权激励充分。公司整体盈利水平较为稳定，自疫情之后复苏情况较好，业绩以及经营情况分别于2020Q3、2021年5月底恢复至超19年水平。2020年末，中国连锁酒店客房数仅占31.5%，远低于全球平均的41.9%和美国的72.9%。在所有酒店类型中，中高端赛道增长最快，2015-2019年中高端连锁酒店客房数CAGR25.7%，酒店数CAGR43.3%，过去5年收入CAGR高达39.0%，未来5年预计CAGR仍能保持18.4%持续增长。

70年国民饼干企业围绕钙奶饼干不断扩充SKU。青岛食品主要从事饼干与花生酱等休闲食品的研发、生产及销售。主要产品包括钙奶饼干、休闲饼干和花生酱。此外公司采用成品采购的方式购入红豆馅、面粉、挂面等产品再进行销售。 居民消费结构显著改变，饼干市场马太效应明显。随着国民经济的持续健康发展,居民食品消费实现从匮乏到富足的跨越，中国休闲食品人均消费额与许多发达国家相比仍存在差异，未来有潜力继续上涨。此外全球饼干市场竞争格局激烈，小微企业不占优势，马太效应明显。

南侨食品主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产与销售。公司产品按照应用领域来分主要有烘焙应用油脂、淡奶油、馅料、冷冻面团、进口品五大系列，产品范围涵盖200多个品种。公司最主要的产品为烘焙应用油脂，销售额占比保持在60%以上。受2020年新型冠状病毒肺炎疫情影响，2020年烘焙应用油脂、进口品、馅料销售额较去年同期有所下降，淡奶油销售额增幅下降，但冷冻面团销售额大幅增长。烘焙行业前景广阔，带动上游原材料长足发展国内烘焙业起步较晚，发展增速快潜力大。我国人均烘焙食品的消费量稳步提高，但与世界发达国家和地区相比，仍有较大的提升空间。烘焙行业稳步发展也将带动包括烘焙油脂、冷冻面团在内的烘焙原材料市场快速发展。随着消费者更为看重烘焙食品的口感和品质，房租和人力成本不断上涨，冷冻烘焙食品市场开始迅速发展。

报告描述了UDC全球 OLED 发光材料的领军者公司，从市场需求、终端产品、竞争格局分析阐释。

奈雪的茶：中国领先高端现制茶饮连锁品牌。奈雪的茶于2015年成立于深圳市，目前共运营奈雪的茶和台盖两个现制茶饮品牌，其中奈雪的茶创新打造“茶+软欧包”形式，引领高端现制茶饮发展。截至2021年，奈雪的茶已于全国70个城市布局507家门店。门店迅速扩张推动营业收入增长、盈利能力增强，2018/2019/2020Q1-3年公司营业收入分别为10.9/25.0/21.2亿元，2019/2020Q1-3分别同比增长130.2%/20.8%，成长性突出。其中2020Q1-3奈雪的茶贡献收入19.9亿元，占比93.9%，现制茶饮/烘焙制品分别贡献77.2%/22.8%收入。2018/2019/2020Q1-3公司经调整净利润分别为-0.57亿元/-0.12亿元/448.4万元，净利润转正。公司股权结构集中，创始人林心/赵林对公司享有绝对控制权。新式茶饮优质赛道空间广阔，不同价格带错位竞争。茶饮行业经历三个发展阶段，已逐步进入以品质化、强社交属性、高客单价为特征的新式茶饮时代。在消费端：我国饮茶文化孕育新式茶饮、经济发展为新式茶饮基本盘、90后主力消费人群推动品质化&个性化消费；在供给端：产品创新、门店扩张培育消费习惯，营销及渠道扩张触达消费者。茶饮行业由于产品成瘾性、标准化，门店小、周转快、消费场景多元为餐饮行业中优质赛道，坪效高于其他细分赛道。在量价齐升驱动下，2020年市场零售规模达到665亿元，2015-2020年CAGR为23.5%，预计未来五年CAGR达到26%。由于我国消费升级分层，新式茶饮各价格带错位竞争。高端茶饮采用直营模式、门店集中于高线城市；高投入、强品牌效应下行业格局集中，龙头护城河初现，预计未来集中度持续提升。中低端茶饮多采用加盟模式、供应链驱动，门店以低线城市为主；行业分散、竞争激烈。产品&品牌&供应链修炼内功，千店空间可期。1）产品、品牌、供应链构筑壁垒。产品：公司率先创新茶饮+软欧包，提高客单价和消费体验。目前公司以产品质量为基础，已经形成完善产品矩阵，具备极强的产品研发和爆款打造能力，维持产品生命力。品牌：公司定位年轻女性，聚焦社交空间打造，多种方式树立品牌知名度。奈雪从产品到空间设计到营销活动，品牌理念统一。通过装修和多样化店型传递品牌理念，通过多元营销活动树立品牌形象，目前品牌效应明显，会员数量持续增长。供应链：公司深耕供应链，整合上游供应商、保障产品质量、构成公司产品力基础；利用大数据、数字化贯穿运营流程，提高运营效率。2）财务指标看能力，高线城市保守千店空间，低线城市存在空间。奈雪目前以深圳为大本营，主要分布在高线城市。我们测算，奈雪于二线及以上城市拓店空间在一千家以上。短期来看奈雪推出PRO店型继续加密高线城市；长期来看，对标星巴克，低线城市拓店空间广阔。单店来看，受新开门店分流及疫情影响，奈雪的茶单店平均订单量有所下滑，客单价表现较为稳健；同店呈现相同趋势，目前公司现金流情况良好，上市募资提供发展动力，预计未来开店现金流较为充足。

公司专注于非制冷红外热成像领域，土要产品包括非制冷红外热成像MEMS芯片、探测器、机芯、热像仪及光电系统。下游主要客户包括军品整机或系统厂商和民用安防监控设备企业，2018 年公司军用业务收入占比约为30%，民用收入占比为70%，其中，第一大客户为安防龙头海康威视，收入占比为22.07%。