本文回答了以下几个问题：三明医改背景是什么？三明医改改了什么？三明医改取得了什么成果？三明医改是否可复制推广？

本文详细分析了中国医疗行业在实行营业税改征增值税（“营改增”）进程中以及长远来看可能面临的问题。中国正处于从以前的营业税和增值税并行的间接税体系（增值税适用于货物销售，进口和提供加工、修理修配劳务，而营业税适用于服务业）过渡到对所有货物和服务适用增值税的间接税制度的过程中。

高铝价可持续。在供给路径基本清晰前提下，判断此轮铝价上涨主要系需求超预期：测算2020年国内表观需求+10%，大超市场预期，往后看供需：4400万吨产能天花板约束下，供给还有约400万吨产能可投放，2021年约200万吨，市场基本已有预期，需求2020年国内增长超300万吨，若2021年海外需求回暖（测算2020年下滑约10%），国内供需将更为紧张。被市场忽略的关键点：①受海外疫情影响，国内铝材出口下滑约100万吨，进口原铝增加约100万吨，再考虑国内供给增加150万吨，三者合计增加国内供给压力约350万吨，但库存一直保持低位，侧面应证消费极强。高盈利可持续。在铝价无虞前提下，判断此轮高盈利可持续主要系氧化铝价格持续走弱：①2017供改后铝设定了产能天花板，但氧化铝处于无序扩张状态，判断2021年国内氧化铝建成产能将约9500万吨，可支撑的电解铝产能远超4400万吨天花板，氧化铝过剩将常态化，且海外供给亦相对充裕；②随着国内使用进口铝土矿增加及进口矿价格中枢下移，氧化铝成本支撑位亦将下移。综合①②判断氧化铝价格将持续走弱，且氧化铝停复产成本较低，判断高供给弹性亦将压制价格弹性。景气度超2017年供改。2017年供改铝价及盈利由供改，更确切的说是供改情绪驱动，景气度仅持续1月有余，而此轮高铝价高盈利由需求超预期及氧化铝价格持续弱势驱动，往后看，地产竣工景气延续将有力支撑国内消费，海外消费回暖预期亦存，氧化铝价格有望持续弱势，判断此轮景气度及持续性将超2017年供改，电解铝迎来“高光”时刻。

投资建议:格力电器推出股权转让协议后,在二级市场表现良好,基于公司在空调行业的深厚壁垒,我们仍然看好格力电器长期的发展,同时推荐管理改善,Q1收入在白电龙头中弹性最大的美的集团(49.000,-0.49,-0.99%),以及全球竞争力较强的青岛海尔(14.630,-0.41,-2.73%);基于一二线房地产市场的回暖,以及全年房地产后周期大概率改善的大逻辑,推荐厨电板块的老板电器(26.850,0.35,1.32%)以及华帝股份(10.750,-0.11,-1.01%)。

政策全面推进旧改，加大财政和政策性金融支持力度，或可带来结构性提振7月以来，中央全面推进旧改，对旧改内容做了界定和拓展，有助于增加旧改的收益渠道。7月20日，国务院发布《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》，要求到“十四五”期末，力争基本完成2000年前建成小区的旧改任务。

今年受新冠肺炎疫情影响，医药生物板块上半年接力2019年上涨行情持续走牛,板块整体估值持续抬升，估值出现一定泡沫化，但是随着国内经济好转，叠加医改政策提速，医药生物板块的投资性价比有所下降，板块整体性上涨行情告一段落，进入估值消化阶段，其中优质细分领域的龙头公司股价持续创新高。

2022年保除房建设有望加迭推进，但对比棚改，其投资强度较低，实际投资规模相对有限，可能仅拉动2022年地产投资1-2个百分点;要臭正愁地产，还需政策进—步松动,关注保膝房对绿色建筑产业链的拉动。

本文通过实地调研、大数据分析，以及过往写字楼项目改造经验，帮助读者更好地理解成都新兴和成熟写字楼经营现状，以及在城市更新大背景下，如何看待写字楼“转改升”所面临的机遇与挑战。希望借由高力的一方见解，助力成都办公楼市场推陈出新，破局2020。

尽管直接税领域的政策发展得到了许多关注，但在2016年，中国税收政策最重要的变化是在间接税方面，因2016年全面推行了“营改增”。通过BEPS行动，中国正在全球直接税改革中发挥越来越重要的作用，与此同时，其还可能通过其更新后的增值税体系和管理制度给全球带来更加意义深远的影响。其他国家也应考虑适时地借鉴升级后的中国增值税体系中的某些创新点。有鉴于此，《2017中国税务前瞻》系列刊物的第三篇《后营改增时代——下一步行动？》，罗列了若干中国的新增值税体系中一些世界领先的关键点。

“国改”浪潮至，掘金山西正当时，山西“国改”势在必行，煤企首当其冲，专业化兼并重组或是山西煤企改革的主要方向，关注资产注入及转型预期。

本次调研基于我国医生视角，数据均源自医生群体在医改过程中的感知和感受，希望从医疗服务的核心提供者，即医生的角度来观察本次医改成效。

旧改对于地产的直接刺激力度较弱，但却可以通过设施改进提升居民消费意愿，对于最终消费的刺激力度更大、范围更广，因此更加符合“房住不炒”及“稳经济”两手抓的要求。 目前全国2020年前建成老旧小区16万个，涉及建筑面积40亿平米，国务院相关人士表示旧改总投资可达4万亿元。我们测算如果不考虑配套公共设施新建，保守估计旧改总投资规模可达1.2万亿元左右，其中测算2020年旧改规模可达3000亿元， 空间广阔；作为稳经济的重要抓手，我们预计旧改会成为两会的主要关注点之一，而两会上进一步提升旧改力度的措施可能包括加大金融支持力度、提空间，扩范围，我们测算在不考虑新建配套公共设施的前提下，2020年旧改将提升防水、管材、涂料需求15.6%/13.2%/12.5%左右，是受益最大的建材品类，上市公司作为品牌建材将核心受益。