交通运输行业：关注集运行业盈利确定性 快递行业全年高增长是确定性事件，由于短期行业价格战过于激烈，导致快递行业股价大幅回调，但我们认为行业价格战是行业格局优化的必经阶段，仍然优选行业中的耐力选手。顺丰时效件的底盘稳固，3/4月份的时效件的增速达到25%，新型业务也处于减亏状态，顺丰挽股二季度业绩有望大超预期。持缺建议投资者关注顺丰控股、中通快递、韵达股份。 航运行业:集运行业从β时代进入α时代。 供需展望:周期弱化下供需新平衡。新冠疫情后，全球贸易仍将处于温和复苏状态。十二年供给大周期终结，新冠疫惰加速行业供给出清。目前全球集装箱船手持订单占比仅为9.8%，处于历史最低水平.Alphaliner预测2020/2021/2022供给增速为2.9%、2.8%、0.2%。 行业格局:新结构奠定行业新格局。全球班轮公司的市场份额已经大幅拉开，若追赶市场份额至少需要60-80亿美元固定资产投资。头部集中化，强强联手打造头部联盟。市场地位与价格分层。马士基、中远海挽等第一梯队大型班轮公司同航线的运价要高于其他中型班轮公司如日本海洋网联、德国赫伯罗特等50-100美金/TEU。 美国货物进口量持镀超预期，已经恢复至疫情前水平，同比增邃甚至出现转正，显示美国需求较为强劲。从主要货物类型看，主要是家居用品、电子产品、健身器材、自行车等。美线运价也持篓创下历史新高，进一步夯实了中远海控的盈利基础，继综建议重点关注中远海挽。 【更多详情，请下载：交通运输行业：关注集运行业盈利确定性】