专题报告：大国金融体系升级 导读: 随着中国经济从高速转向高质量发展、中美贸易战倒逼科技创新提速，中国大银行主导的金融体系面临重大挑战，金融供给侧、多层次资本市场、科创板注册制等改革亟待突破，大国金融体系面临升级和重塑。 摘要: 金融体系，通常用直接融资和间接融资比重进行度量，是一个经济体配置金融资源的基本方式。经济学界经过50年探讨，形成“金融机构观”和“金融功能观”，但多数集中在金融体系形成原因和对经济增长影响，对于未来中国如何稳妥推进金融体系升级未做深入讨论。本报告先对27个经济体做横向比较，总结出三类不同金融体系的发展特征，再选取美国、日本、德国作为样本，深入研究金融体系变迁轨迹和经验教训，旨在为中国金融体系升级描绘可行路线。 横向来看，不同金融体系存在五大特征差别。根据2017年直接融资比重,27个经济体可分为市场导向组、混合导向组、银行导向组。1)经济特征上，市场导向组处于经济发展领先地位,银行导向组发展水平较低，混合导向组处于追赶地位。2)产业特征上，银行导向型金融体系倚重发展第二产业。3)金融特征上，市场导向经济体银行坏账率较低，但货币供应量特征不明显。4)法律特征上，市场导向经济体多为英美法系，银行导向经济体多为大陆法系。5)文化特征上，市场导向组经济体烙印英美文化，银行导向组多受欧洲大陆文化影响。 【更多详情，请下载：专题报告：大国金融体系升级】