2020年1月16日，央行发布12月金融数据，并于同日召开了数据解读发布会。中国12月新增人民币贷款11400亿元，预期12400亿元，前值13900亿元；社会融资规模增量21030亿元，前值19937亿元；12月M2同比8.7%，预期8.3%，前值8.2%，M1货币供应同比4.4%，前值3.5%，M0货币供应同比5.4%，前值4.8%。对此我们进行了点评。

有赞商家市场规模持续高速增长，开发者正处于平台发展的红利期，广大开发者大有可为有赞商家规模持续快速增长，2020全年交易额达1037亿，市场孕育巨大潜力；有赞云生态开发者收入与平台流水收入几乎保持同步高速增长，双方互利共赢，开放共生2020年有赞云生态活跃开发者超10万，开发者全面加速在有赞云平台的生态布局；有赞云应用市场GMV同比2019年增长342%，开发者收入同比增长341%，两者几乎保持同步高速增长；有赞云生态持续丰富，平台扶持力度重磅升级，助力开发者效率提升百倍以上有赞云从开放能力、体验和效率、应用质量保障、应用推广等各方面对开发者进行扶持，开发者效率和体验大幅提升；有赞云发布“北斗计划”，提供全生命周期精准扶持，全方位培养和扶持开发者，优质开发者还可享有有赞专项投资扶持。

指南详细的说明了数据安全分级的原则、方法和流程，并在附件当中给出了《金融业机构典型数据定级规则参考表》。

2020 年1月16日（华盛顿时间1月15日），中美签署第一阶段协议。协议签署后，最晚 30 日内生效。协议规定了较多细致的、有明确时间节点的任务要求。我们将每一章涉及的中美两方在协议生效后需要在指定时间内完成的安排逐一做了梳理。

报告介绍了有赞云、并探讨了其应用市场、定制服务、APP开店、牵手计划以及未来展望。

2020年A股有四大特征，第一个是流动性驱动的牛市，社融增速大幅提升与股市走牛几乎同时发展。第二个是”赛道”化，主要是成长股和消费股在上涨，其中白酒、电新、军工、医药等板块上涨最明显。第三是抱团化，2020年下半年大盘指数明显跑赢中小盘指数。第四是经常经历事件驱动型行情，比如1-2月新冠疫情驱动了医药和口罩概念股走牛，9-10月拜登交易驱动了新能源股走牛，11-12月新冠疫苗驱动了顺周期行情。

5月31日国内第一批公募REITs基金正式开启集中认购，6月2日晚间，沪深两市交易所公布了首批REITs产品的公众投资者认购结构，由最终的配售比数据来看，公众投资者投资热情高涨，多只产品获配比例低于5%。资产特征：首批REITs底层资产稳定性高首批公募REITs共有9支基金，按照证券资产类别分为经营权和不动产，分别对应5支基金和4支基金；按照底层资产类别分为高速公路、物流地产、产业园、公用环保四类。9支基金的底层资产的共同特点是均具有受宏观因素影响小、波动幅度小、现金流持续稳定的特点。从基金认购规模和资产估值相比较这一角度看，9支首批公募REITs中浙江杭徽REIT、博时招商园REIT折价发行，基于项目评估价值分别折价4.45%、5.89%。其他7支基金认购金额均较项目评估价值溢价，其中中金普洛斯REIT、盐港REIT、中航首钢REIT、富国首创REIT、广州广河REIT、东吴苏园REIT、张江光大REIT分别溢价9.15%、7.92%、7.15%、5.96%、4.55%、4.24%、1.70%。

2020年1月17日，央行公布此前“2019年金融统计数据新闻发布会文字”的文字实录，本次发布会对于货币政策“降准”、“降息”操作的可能并未给出明确提示，但其对于存款基准利率调整“口风”的转变，对于压降“加点”的积极评价和对于MLF操作的常态化具有重要意义。货币政策操作对债市的利好短期内可能“出尽”，但“降成本”取向下更大幅度的利好仍有想象空间。

本文阐述了消费金融行的业务模式及盈利模式，分析了消费金融供给主体的经营状况。