近期高层密集发声，商品价格止跌企稳。受本周拜登向国会提交规模达6万亿的2022年财政预算刺激，国际油价迎来反弹，伦铜价格也获得支撑。本周高层针对大宗商品涨价继续密集发声，5月26日召开的国常会指出，要多措并举帮助小微企业、个体工商户应对上游原材料涨价影响，做好保供稳价。本周南华铁矿石指数环比跌3.1%，南华螺纹钢指数环比跌3.5%，但从日度数据看已呈止跌企稳的趋势。在迎峰度夏需求支撑下，本周动力煤价格指数环比涨5.3%，过去两周动力煤价格一度从高点下挫25%，大宗商品价格降温的政策信号依然对价格反弹幅度形成制约。

本文是工业企业数据分析手册第事篇，主要介绍工业企业财务数据。透过营收利润、资产负债等财务数据，可以系统地把握工业企业财务发化趋势。分析从两个维度展开：一是分析利润表，重点是工业企业利润，它直接反映了工业企业的盈利状况，我们将从总量、行业结构、企业类型等角度对它进行解读；事是资产负债表分析，重点是工业企业产成品存货数据，它背后反映了供需关系变动，我们将从库存周期的角度对它迚行解读。

由于实体企业融资受阻，2019年以来债券违约事件继续增加，民企成为主要违约主体，截至目前新增民企违约债72只，违约规模达509.01亿元，占整体违约规模的84.1%，

宏观流动性：1.上周逆回购净回笼1900亿元，MLF净回笼4000亿元；2.市场利率方面，DR007和R007小幅下降至2.22%和2.4%，分别下降37和97个bp；3.人民币相对美元小幅升值。A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交量和换手率均有所上升；2.两融余额继续上升至1.54万亿；3.北上资金净流入214.2亿元；4.上周定增、并购重组和股票回购的数量均有所下降；5.风格来看，上周大盘股、中PE、高价股、微利股表现最好。A股和全球估值：上周市场有所反弹。目前市盈率分位数（十年）较低的行业有农林牧渔(0%)、房地产(3.7%)、建筑装饰(10.4%)、采掘(21.4%)、建筑材料(23.6%)，市盈率分位数（十年）较高的行业有家用电器(99.3%)、汽车(99.1%)、休闲服务(98.6%)、食品饮料(98.2%)、医药生物(92.8%)。

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

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报告对基金四季报持仓分析。整体配臵：重仓排名全行业第三，近三年来首度实现 Q4 环比提升。子板块配臵：半导体创新高，光学光电子周期反转，电子制造维持超配，PCB 获得减仓。个股配臵：半导体龙头在机构分歧中仍获加仓，光学面板龙头被认可。

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