科技改变消费，5G、AI、云计算、智能硬件等新技术快速崛起，传统消费形态正在经历一场剧烈的迭代进化，未来十年“中国消费将进入智慧消费时代”。

新材料的诞生往往伴随经济结构的调整，尤其是信息技术进步和工业升级将加速新材料发展。我国已出台相关产业规划，并成立总规模上千亿的产业基金（17年）。

碳中和政策拉开绿色低碳经济序幕，四大路径：技改减碳/装配式提效/园林固碳/新能源助力建筑行业转型升级。“双碳”政策是国家基于推动构建人类命运共同体的责任担当和实现可持续发展的内在要求作出的重大战略决策，为建筑行业转型绿色低碳发展指明了方向。推荐建筑行业的优质赛道：技改减碳/装配式提效/园林固碳/新能源。

工业技改降低能耗强度，是我国双碳目标的核心助力：绿色技改政策力度逐渐加码，电力、冶金、交运、化工、建材等高耗能行业的能源使用效率将大幅提升，成为我国实现双碳目标的核心助力。

本文内容涵盖了光伏产业链上下游各环节，包括多晶硅、硅棒/硅锭/硅片、电池、组件、逆变器、系统等各环节共62个关键指标。根据2019年产业实际，结合技术演进进程以及企业技改现状，预测了2020、2021、2022、2023和2025年的发展目标。

智能出行时代的到来，让原本处于低迷中的传统汽车行业看到了曙光，也让信息技术、互联网等新兴科技寻找到新的应用场景和增长突破口。从消费行为到出行习惯，科技改变我们生活方式的脚步正在加快，并将逐渐触达到更广阔的层面。

本文围绕人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、信息技术、新材料、新能源、智能制造等科技领域共举办16场系列论坛活动。大会以“硬科技改变世界，硬科技引领未来，硬科技发展西安”为主题，旨在搭建“一带一路”科技创新的开放合作共享平台，汇聚全球顶尖的硬科技成果及人才，共同发掘和分享硬科技领域的机遇与红利。

本文内容涵盖了光伏产业链上下游各环节，包括多晶硅、硅棒/硅锭/硅片、电池、组件、逆变器、系统等各环节共62个关键指标。根据2019年产业实际，结合技术演进进程以及企业技改现状，预测了2020、2021、2022、2023和2025年的发展目标。这些指标体现了产业、技术、市场等下一步发展方向和发展趋势，具有一定的前瞻性，供社会各界朋友参考。

2月生态环境部部长赴湖北等地调研时表示，要确保6月底前中国碳市启动上线交易。本文中我们从目前全球范围内规模最大、制度最为成熟的欧洲碳市的复盘出发，对欧洲高排放行业的供给侧变化、低碳转型路径等展开深入研究并“推己及人”，我们认为:1）中国碳市初期对于供给侧的边际影响更偏向于产能再分配而非产能总体约束;2）从供给侧、需求侧、监管侧三端考虑，重点关注“碳资产”、“技改”、“新场景”三大主线八大细分主题。

报告涵盖了光伏产业链上下游各环节，覆盖了技术、产业、市场各层面，包括多晶硅、硅片、电池片、组件、逆变器、系统等7个部分共64个关键指标。路线图（2018年版）根据2018年产业实际，结合技术演进进程以及企业技改现状，预测了2019、2020、2021、2023和2025年的发展目标。这些指标体现了产业、技术、市场等下一步发展方向和发展趋势，具有一定的前瞻性。基于未来的不确定性，尽可能预测准近两年，后续年份主要作为参考。

2013年以来，国内的经济下行压力仍较大，加之煤炭行业产能持续释放，煤炭价格一路下跌。同时，人员、材料、融资等成本的上升增加了煤炭行业的成本压力，煤炭企业的盈利水平受到较大负面影响。而大型煤炭企业在资金、技术、管理、资源获取等方面具有较为明显的优势，盈利能力相对较强。随着在矿井技改、环保、安全等方面投入的加大，煤炭行业融资需求增加，负债水平呈上升走势，财务风险有所增加。电煤市场化改革、煤炭行业运输成本的上升存在不确定风险。未来一段时期，煤炭行业景气度下行压力难以缓解，存在产业链延伸趋势，财务风险将有所增加，但大型煤炭企业竞争优势将会进一步增强。

19年中国宝武粗钢产能、产量世界第二；20年中国宝武拟入主重庆钢铁、兼并太钢集团，粗钢产能有望达1.15亿吨，产能有望达世界第一。中国宝武19年兼并马钢集团、20年拟兼并太钢集团，均打破央、国企界限，可为后期行业兼并重组起到示范意义，但整合实际效果或有限，例如马钢股份与宝钢股份仍独立经营，在原料采购、生产、销售上并无协同。另外，即使19年中国宝武产能、产量均接近1亿吨，国内占比分别达到8%、9%，也无法对国内钢材量、价和技改带来的行业有效产能增加形成有效影响，因此行业整合对市场秩序的优化仍待观察。

“领跑者”制度上海试点研究II期 我国以法律形式将“节约资源”明确为我国的基本国策,并将单位GDP综合能耗下降和单位GDP二氧化氮排放下降明确为各级政府的约束性指标。节能减排得到各级政府和社会各界的普遍关注。2011年8月31日，国务院印发了《“十二五”节能减排综合性工作方案的通知》〈国发〔2011) 26 号)，明确提出:要建立“领跑者”标准制度。研究确定高耗能产品和终端用能产品的能效先进水平，制定“领跑者”能效标准。将“领跑者”能效标准与新上项目能评审查、节能产品推广应用相结合，推动企业技术进步，加快标准的更新换代，促进能效水平快速提升。 2015年1月8日，国家发改委等七部门联合发布了《关于印发能效“领跑者”制度实施方案的通知》，明确提出在变频空调、电冰箱、滚简洗衣机、平板电视等家电产品中实施能效“领跑者”制度。 在“十一五”期间,上海市推进实施了一大批投资少、见效快的淘汰落后产能和节能技改项目，并通过这些项目的实施，顺利完成了“十一五”节能目标。但随着这些项目的逐步完成，全市以“结构调整”、“节能技改”为主要方式的工业领域节能潜力和空间己日益缩小，进一步推进节能减排的成本将越来越高，难度将越来越大，要实现“十二五”单位GDP综合能耗下降18%和碳排放强度下降19%的目标，探索建立节能长效机制，大力推进建筑和交通领域节能，持续提高终端用能产品能源利用效率等，将成为推进节能的必然选择。 【更多详情，请下载：“领跑者”制度上海试点研究II期】

跨境电商行业：口径纷繁复杂，但始终在快速增长2投资摘要综述：本篇报告明确BOPET在传统行业（包装、建筑等）和新材料领域（光学、光伏、信息材料）的应用非常广泛；2020年中国产能虽然高达349万吨，产能利用率为79%，但当年依旧有12-14%的高端新材料BOPET需要从国外进口；因此A股对于传统BOPET公司给与周期估值，如双星新材；对新材料相关公司给予成长估值，如激智、长阳，但我们认为双星新材在18年完成技术突破、19年完成维保和技改之后，2020年其新材料板块已占收入比重近50.4%，贡献毛利比重为56.1%，而伴随21-22年30、20万吨的光学新材料产能的释放，预计2021年新材料板块毛利贡献大概率超过70%，同时从切片-基膜-成品膜的全产业链布局会让公司在未来竞争中拥有成本优势、研发提速、规模交付的三大优势，我们认为市场低估双星在新材料领域的基膜重要性、成长能力和盈利弹性，估值有望迎来修复。

宏观需求“稳投资”政策持续发力，投资增速趋稳，水泥高景气延续印证“新均衡”判断，“稳”依旧是行业未来运行主基调，龙头企业现金分红潜力大增，叠加利率长周期下行以及资本市场逐步开放引入海外“较便宜”资金的宏观背景，高分红企业的配置价值凸显，玻璃行业未来坚持环保高标准、提质、扩张、提升产品科技含量是龙头长期竞争胜出，提升市场份额的必由之路，玻纤行业龙头企业已形成了领先全球的技术优势，未来有望通过产能稳步扩张进一步提升全球市场份额，稳步推进产线的技改升级进一步巩固盈利优势，其他建材行业集中度上升的趋势已现，随着环保趋严和“营改增”政策红利等带来竞争环境规范化趋势，中小落后产能将逐步淘汰，预计行业集中度有望加速提升，在下游房地产集中度提升、精装房比例提升的背景驱动下，龙头企业凭借在技术、品质、品牌和渠道等方面形成的竞争优势，有望获得更快成长。