2019年鸡蛋期货行情展望及投资策略：“环保红利”仍在，价格窄幅波动 报告导读： ◆我们的观点： 现货价格：2019年鸡蛋现货保持高位运行，预计上半年春节后鸡蛋现货价格回调不大，下半年中秋国庆旺季仍旺，全年保持较好的养殖利润。 期货价格：按照消费季节性规律，目前鸡蛋期货各合约已经给出了预期，后期以跟随现货价格波动为主，如果现货价格没有超预期的上涨下跌，期货很难走出大的趋势行情，预计2019年期货行情以窄幅波动为主。 ◆我们的逻辑： 在产蛋鸡产能恢复进展和鸡蛋消费季节性规律仍然是2019年行情运行的主要逻辑。2018年年中开始的第一批环保督查“回头看”，拖累了鸡蛋产能恢复；10月开始第二批环保督查“回头看”涉及国内鸡蛋多个主产区；2019年国家预计将开始为期4年的第二轮环保督查，在非洲猪瘟肆虐的环境下，未来几年的养殖环保政策预计都偏严。因此预计鸡蛋产能恢复周期被拉长，形成“超长鸡周期”。 ◆投资建议： 短期策略：考虑春节后鸡蛋价格会有回调，在春节前可考虑逢高做空JD1905合约，但预计下方空间有限，建议短空为主。 中长期策略：目前JD1909合约价格同比偏低，可考虑逢低做多该合约，主要逻辑认为环保因素仍然会拖累鸡蛋产能恢复。 ◆风险因素：养殖环保限产力度不及预期。 【更多详情，请下载：2019年鸡蛋期货行情展望及投资策略：“环保红利”仍在，价格窄幅波动】