本文以青海国投为案例，在详细梳理省级国投公司相关理论的基础上，结合青海国投发展的历史、现状和前景，对其发展中的优势与劣势、机会与威胁进行详细分析（SWOT分析），对青海国投的运营目标进行了定位分析，在此基础上，对青海国投的资本市场市场发展策略进行了整体规划，最后对青海国投优势产业对接资本市场的必要性和具体路径进行了详细论述，并为青海省政府和青海国投制定资本市场发展规划提出了政策建议。

红杉资本于1972年在硅谷创立，总部位于美国旧金山湾区的Menlo Park，是世界上最成功的风险投资公司之一。共有拥有逾100亿美元总管理资本近30支基金。投资领域覆盖互联网、医疗器械、环保能源、游戏等。2005年，沈南鹏与张帆以及红杉资本共同创办红杉资本中国基金，成立15年来，红杉中国投资了近600家具有鲜明技术特征、创新商业模式、具备高成长性和高发展潜力的企业。从投资轮次来看，遵循“最早、最重要”的投资策略，红杉中国在早期企业中下注最广，超过60%的投资都在A轮及之前完成。红杉中国专注于科技/传媒、医疗健康、消费品/现代服务、工业科技四个方向，其中医疗健康投资数量为115件以及投资金额43.43亿元。

当我们说到人工智能，首先会想到它的落地场景，而教育领域，无疑是人工智能落地应用的最大场景之一，无论是教育公司、教育从业者、教育领域专家，都在谈论人工智能对教育的改变。其中深入教学环节，对教育行业影响最大的，当属AI自适应学习，用人工智能算法提供可规模化的、数据驱动的个性化教育，是AI自适应学习的根本目标。

教育行业政策周期性明显，一级市场投资分化加剧，教育行业政策具有明显的周期性，教育相关法规和政策的更新围绕民生呈现不规则钟摆，近 10 年政策监管趋严格，教育市场趋于规范化，产业周期资金投向更是两级分化严重，育作为近几年热度较高的行业之一，的确吸引了一波资本的眼球。但资本催熟的项目难以“修成正果”，大量投资多是在给行业“交学费” 。热钱本身具有时间成本，且杠杆资金的来源受到国家金融政策调控影响，近年投资明显大幅缩水。

从2020年上半年的一级市场教育投融资态势来看，半年时间内国内公开披露的投融资事件125起，跌至近5年冰点，虽然疫情因素导致大量投资机构和创业者的项目沟通受到很大影响，但教育行业股权投资市场的冷清从根本上不过是延续2019年的态势，以及整个一级市场的降温趋势。受18年中期以来金融市场去杠杆和实体经济的不景气的持续影响，一级股权市场的募投进入下行区间。另一方面，相关赛道政策趋严，市场担忧投资风险，导致赛道的投融资数量减少。2020上半年的投融资事件，从数量上看：细分赛道中素质教育、教育信息化、职业教育投融资事件位居前三，分别为45、24、24起。在单笔投资金额上，K12在线教育和职教头部企业表现较好，单笔融资金额较大。此外，一些新生赛道也有所突破，比如STEAM类的小众赛道和教育科技类的公司能持续拿到融资。而未来可预见K12辅导这样的主赛道机会相对越来越少。

目前，实时音视频技术在教育行业的渗透率偏低，原因有二：一是线上课堂互动体验需要再进一步提升；二是把线下教学场景在线上快速且真实地复现，这过程中还有很多技术问题需要解决。从幼儿园到大学毕业，每个孩子都会经过长周期的校内教育培养，但是目前校内信息化的建设还不健全。经过疫情冲击之后，学校会逐渐意识到需要加强互联网应用系统的建设，最终校内实时音视频的应用市场会远超过校外。

政策周期。教育⾏业政策具有明显的周期性，教育相关法规和政策的更新围绕民⽣呈现不规则钟摆，近10年监管逐渐趋严、频繁，合规成为关键问题。政策⺫标要求教育符合「普惠」和「公平」的民⽣属性，但教育是提升国家⼈⼒资源竞争⼒的主要路径，具有选拔⺫的，因⽽基于⼈才选拔的升学竞争必然会发⽣在某⼀个教育阶段。产业周期。教与学的场景正从校内转向校外，新的流量平台加速改变传统意义上的教与学的⾓⾊，不同赛道的潜在消费⼈群对于教育产品的需求差别很⼤。满⾜⽇益分层的学习需求是社会的难题，⽆序的教育资源供给则会导致教育⾏业乱象丛⽣。⾃上⽽下的监管与⾃下⽽上的教育事业产业化不可避免地产⽣摩擦。

教育行业进入政策频发期，背后的根源是教育产业化进程加速。原因在于现有教育体系下，优质教育资源的供给依然稀缺，公办教育体系无法完全满足社会各阶层日益分层的教育消费需求，因此，教育由事业逐渐变为产业，符合中国目前的发展实情。然而，民办教育的每一步发展都处于政策钟摆之下，此中市场野蛮生长后各类市场问题集中爆发。所以，教育行业的各赛道政策密集发布，总体而言是为规范行业发展，平衡教育的民生属性和市场化趋势，由教育引发的各类社会热点事件频发，导致规范化和监管必然趋严。

201教育投资趋势。一级市场教育投融资情况；二级市场并购及IPO趋势；重点赛道解读

从募资角度来看，2018年前11月中国股权投资市场共募集金额接近1.15万亿，同比下降了28.7%。其中人民币基金9,108.50亿元，以美元基金为主的外币基表现强势，共募集2,370.43亿元，同比上升超130%。从统计数据看，今年美元基金募资较为顺利，人民币基金则受“资管新规”等监管政策影响下降较多。从投资来看，2018年前11月中国股权投资市场投资案例数为9,773起，同比上升7%，投资金额达1.03万亿元，同比下降6.6%。其中，人民币投资金额5,849.41亿元，外币投资金额4,475.76亿元，外币投资逼近人民币投资。

受政策鼓励、人口红利、消费升级、人才缺口大等因素驱动,少儿编程市场迅速成长。从教育部到各地方教育主管部门陆续出台多项政策，支持编程教育普及推广,在教育发达地区编程地位逐渐从兴趣课变为学科教育。为防止教育不公平加剧，编程广泛纳入中高考在现阶段难以实现，但编程向低龄化普及的大方向不变。

极光(Aurora Mobile, NASDAQ:JG)发布《2020年K12在线教育行业数据研究报告》，从K12在线教育行业概述、K12在线教育市场竞争格局、K12在线教育企业案例分析等方面洞察2020年K12在线教育行业发展状况，展望k12在线教育行业发展前景。

素质教育从广义上讲是指以提高受教育者（0-18岁）诸方面素质和素养为目标的教育模式。它重视重视人的思想道德素质、能力培养、个性发展、身体健康和心理健康教育，旨在提升青少年的身体及精神素养，思维认知，创造能力以及社交能力。素质教育细分赛道：包括艺术教育、体育教育、科创教育、生活素养、营地研学等；随社会发展，品类越来越丰富。

OMO模式是教育行业近十年的主流趋势，机构要选择的并非是是否转型OMO模式，而是如何转型OMO模式。对于线下机构和线上机构，无论从内部原因（如线下机构规模化发展困难、线上机构获客成本高昂且课堂体验有待加强），还是外部原因（如5G、人工智能和大数据技术的逐渐成熟与商用，以及政府对于构建线上线下教育常态化融合发展机制的鼓励），各大机构都有充足的理由以及必需的条件进行OMO 转型。

智能硬件是基于互联网连接硬件和软件平台，运用人工智能和大数据处理等信息技术，实现不同程度的传感互联和人机交互，以满足工业生产、日常生活等场景的新型智能终端产品。目前逐渐应用于消费电子、智能家居、智能交通、智能工业、智能医疗等领域，未来将成为互联网+”人工智能的重要载体。教育智能硬件是智能硬件产品在教育领域的应用，根据不同使用对象而开发出满足各类教育阶段和场景下的教与学需求。目前应用相对较广的领域包括学前教育、K12教育、部分高等职教以及专业康复训练上。

报告指出政策规范管理是中国教育行业发展的关键。2018年以来，中国教育市场经历了很多变化，包括：政策监管趋严，令市场逐步走向规范整合；用户需求发生变化，消费者追求更优质的教育资源，职业教育的需求持续增长；技术发展推动更强，人工智能 (AI) 和5G技术使受平等优质教育的成本越来越低。

近日，七麦数据发布了4月热门在线教育App排行（iOS端），包括下载榜和收入榜。从两个榜单的Top3应用的排名来看，「驾考宝典」蝉联下载榜与收入榜Top1，「学信网」在下载榜中排名上升1位，进入Top3。