2019年以来，经济下行压力持续增大，随着经济向中低增长阶段平稳过渡，建筑业未来增速或将长期放缓。多重利好政策下建筑业下游基建投资需求有望得到提振，资金面得以持续改善，对建筑业保持中低区间的增长起到一定的支撑作用。在资金端和需求端共同影响下，建筑业集中度在2019 年加速提升。受行业集中度提升影响，处于行业头部的发债企业收入规模同比增速高于行业产值增速。在经济增速下行压力加大背景下，项目垫资周期的延长与回款效率下降导致建筑施工企业债务规模持续扩张，债券发行数量及发行规模均快速增长；发债主体进一步向高级别企业集中。

目前是“新型冠状病毒”疫情防控的关键阶段，疫情就是命令，防控就是责任。为落实习近平总书记及党中央、国务院各项决策部署，应把疫情防控工作作为当前最重要的工作加以贯彻执行。在疫情还没有得到完全有效的控制、春节长假也将结束的情况下，为使以人员较为集中为显著特点的办公建筑在春节长假之后能 够科学、正常使用，防止因人员集中、大楼机电系统使用不当等导致“新型冠状病毒”传播的扩大，保护办公建筑使用者的健康，编制组认真总结SARS 防治的实践经验，并在广泛征求意见的基础上，制定本指南。

近十年来，在基础设施建设、房地产开发、工业和公共事业等领域固定资产投资持续快速增长的带动下，建筑业收入增速保持在高位运行。但受宏观经济下行压力加大及固定资产投资增速放缓的影响，建筑行业营收、新签合同增速明显放缓，然而各主要子行业分化较为明显。房屋建筑业经营压力加大；综合交通网络施工业、水利水电施工业、市政工程施工业仍面临持续发展的有利条件；海外工程施工业未来实现增长有一定保障，但海外工程实施地的政治、汇率、人身安全等风险或对我国施工企业海外业务构成较大挑战。尽管综合交通网络、市政工程、水利水电等施工子行业前景向好，但我国建筑业收入中房屋建筑工程收入仍占较大比例，房屋建筑业景气度下降对建筑业未来营收快速增长形成较大压力。近年来房地产调控和土地指标控制均限制了地方政府以土地换资金的能力，同时，国内融资环境较紧，在此背景下，大型工程项目对建筑企业施工技术、资本实力及融资能力的要求日益提高，随着我国工程招投标逐步规范及资质管理到位，项目逐步向业内实力较强企业积聚，建筑业产业集中度将得到提高。而实力较弱的建筑企业则可能被淘汰或兼并收购，信用风险将有所加大。近年来水泥、钢材、玻璃等主要建材价格受宏观经济形势影响呈下行趋势，建筑企业成本压力有所缓解。然而，同时期我国劳动力供需矛盾加剧推动劳动力成本上升，加上建筑行业竞争压力大，业主议价能力较强，建筑业毛利率持续处于较低水平。同时建筑行业项目建设期较长，垫资惯例使得资本密集程度相对较 高，财务费用、管理费用逐年快速上涨，建筑业盈利指标一直在低位徘徊。目前建筑行业工程款回收周期长且规模巨大，资产现金回收率走低，营运资金压力增大，建筑行业工程款回笼风险已形成一定规模，对其信用质量产生较大的负面影响。为缓解资金压力，建筑企业开拓了多种融资渠道，但同时推高了杠杆水平，行业负债经营程度相对较高，债务偿还能力偏弱。总体来看，建筑行业仍保持增长态势，整体实现盈利，多数企业信用质量尚未出现明显恶化迹象，行业信用维持。

本文从建筑业增加值、建筑业固定资产投资和总产值、从业人数和企业数量、劳动生产率、企业利润总量和行业产值利润率、合同总额和新签合同额等方面，尝试对2019年建筑业总体情况进行梳理，对2019年中国建筑业新签合同额增长放缓、外向度总体下降、劳动生产率创历史新高、施工企业中标量增加等特点加以总结和分析，以期为行业从业人员提供立体化的借鉴和参考。

2019年7月，BCG波士顿咨询发布最新洞察《装配式技术引燃建筑业革命》。2019年的汽车工厂与1919年的汽车工厂有天壤之别，但建筑工地却几乎没有任何改变，这其中，场外施工或装配式技术是关键，然而，虽然有过先例，也有迫切的需求，但装配式技术的普及率仍然有限。这种状况如今终于开始改变，越来越多的项目正在采用装配式技术，包括高端公寓、酒店和机场航站楼。这对建筑业是巨大的颠覆。行业高管在权衡自己的选择时，必须清晰理解装配式的概念——它为何越来越受欢迎，企业如何参与其中，以及它对整个行业意味着什么。

当前地产、基建虽有韧性，但对建筑业的支撑不足，原因或在甲乙双方话语权和议价能力的差异。 往后看，随着建筑业投资走弱，建筑业产值或将减少，地产投资的回落也难以避免。本文围绕以下问题：建筑业投资为何低迷？地产、基建对建筑业真的是提振吗？建筑业走弱的影响几何？

投资和产出端交叉验证，房地产与基建约占建筑业30%和50%。房地产叠加基建和建筑业在趋势与数值上均出现背离，一个可能的猜测是建筑业投资具有一定领先性，反映一定甲方业务预期。当下背离说明什么？建筑业投资背离对经济和债市有何影响？

很少有行业像建筑业和房地产业一样引起对税收政策的广泛分析和审查。本特别刊物深入探讨了行业、税务机关和顾问在将建筑和房地产行业从BT转换为增值税时需要考虑的许多问题。然而，鉴于财政部（MoF）和国家税务总局（SAT）迄今尚未公布细节，任何预测都纯属推测。建筑业和房地产业的重要性可以参考《2011年中国税收年鉴》中公布的统计数据来说明，该统计数据表明，建筑业和房地产业的营业税收入目前约占中国营业税总收入的51%。

本文报告了宏观经济基本情况，主要有制造业 PMI 止跌持平，建筑业景气度较高、猪肉价格涨势缓解，CPI 环比走稳同比扩大 、流动性维持平稳，货币市场利率年底震荡等