建筑业2020年展望报告 2019年以来，经济下行压力持续增大，随着经济向中低增长阶段平稳过渡，建筑业未来增速或将长期放缓。多重利好政策下建筑业下游基建投资需求有望得到提振，资金面得以持续改善，对建筑业保持中低区间的增长起到一定的支撑作用。在资金端和需求端共同影响下，建筑业集中度在2019年加速提升。长期来看，在下游行业增速进入下行区间背景下，拥有融资和技术优势的大型国有企业及细分领域的龙头民企有望维持市场占有率的持续上升。受行业集中度提升影响，处于行业头部的发债企业收入规模同比增速高于行业产值增速。在经济增速下行压力加大背景下，项目垫资周期的延长与回款效率下降导致建筑施工企业债务规模持续扩张，债券发行数量及发行规模均快速增长；发债主体进一步向高级别企业集中。 一、行业概况 建筑业是国民经济中专门从事土木工程、房屋建设和设备安装以及工程勘察设计工作的生产部门。从细分行业来看，建筑业主要包括基础设施建设、房屋建设、装饰装修和园林工程四大板块。建筑业居于整个产业链的中游，产量不受存货与产能的干扰而由需求直接决定，市场竞争较为充分，成本的上升或下降都比较容易转移至下游，需求强劲时议价能力相对较强，毛利率也相对越高。因此无论从“量”还是从“价”两个角度来看，建筑业主要由终端需求直接驱动。 【更多详情，请下载：建筑业2020年展望报告】