专题研究：城投降成本攻略 投资要点 ✧城投降成本攻略 2019年，中债口径城投债共发行3.36万亿元，创下历史新高。净融资1.20万亿元，低于2014年的1.63万亿和2016年的1.52万亿，规模为历史第三。 但在城投债发行规模创历史新高的同时，不同主体间的发行难度和发行成本出现分化，比较突出地体现在以下三个方面。一是低评级城投债发行利率的增幅，明显大于高评级城投债。二是近年低行政级别的城投债发行占比明显下滑。三是不同省市间的城投债信用利差出现分化。 无论是基建稳增长，还是借新还旧，未来对城投债依然有很大需求。如何降低发行成本和发行难度，是低评级、低行政级别、高债务率地区的城投平台，所面临的现实问题。 通过对案例的梳理，我们发现，可以从缩短债券期限、引入担保、重组整合等方式，来降低城投债的发行难度和成本。 ✧风险提示：地方债务监管加强。 【更多详情，请下载：专题研究：城投降成本攻略】