《政策预期差》系列篇一：户籍制度改革将明显拉动三线地产销售 研究结论 ●本篇作为FOF研究的第二篇，主要研究如何对基金产品以及基金管理人建立评价体系。 ●时间序列模型显示大部分的主动权益基金都不具备择时能力:行业配置方面，从2006年至2018年，主动权益基金在行业配置上获得了39%的超额收益，在医药、银行、食品饮料行业配置比例最高;主动权益型基金在风格上获得了4%的正收益，主要是小盘成长的风格。 ●基金的规模与未来收益呈现显著的负向关系,持有期为1个月的情况下预测 能力最强,IC为-3.53%。如果将规模小于1亿元的基金剔除，这种负向关系更加明显，持有期为1个月的IC达到-4.24%，IC的稳定性也有所提升。 ●基金经理变更次数与基金未来收益呈现显著的负相关。持有期为1个月的IC达到-2.78%。公司主动管理规模、基金经理平均从业年限、获金牛奖次数与基金未来业绩没有明显的相关性。 ●中长期业绩优秀的基金和基金经理未来1-3 个月表现相对较好，未来6-12个月业绩不一定会表现更好。另外市场风格的切换,很可能导致业绩的反转,破坏基金业绩的持续性。 ●基金经理当前管理总规模与未来业绩呈显著的负相关,持有期为1个月的IC 达到-3.84%。基金经理当前管理基金数量和基金经理历任公司数对未来1个月业绩均有预测作用。 【更多详情，请下载：《政策预期差》系列篇一：户籍制度改革将明显拉动三线地产销售】