本文主要包括：中美代表在华盛顿签署第一阶段经贸协议，贸易战暂时停火，协议包括中国将于 2020 和 2021 年增加自美进口额，两国关系短期缓和，短期内我们依然看好周期性板块。

2020 年1月16日（华盛顿时间1月15日），中美签署第一阶段协议。协议签署后，最晚 30 日内生效。协议规定了较多细致的、有明确时间节点的任务要求。我们将每一章涉及的中美两方在协议生效后需要在指定时间内完成的安排逐一做了梳理。

本报告于美国东部时间2020年1月15日，由中美双方在美国华盛顿签署。 双方达成的协议，符合WTO规则和市场原则，体现了中美经贸合作互利共赢的本质。有利于中国，有利于美国，有利于全世界。是一份能够稳定预期和促进繁荣的协议，符合全球生产者、消费者和投资者的利益。

应美国证监会（SEC）邀请，根据本所工作安排，2015年11月2日至6日，资本市场研究所廖士光、发行上市部彭义刚赴美国华盛顿参加了SEC主办的第21期秋季证券执法国际研修班。本次培训对象是来自全球52个国家和地区政府金融与证券监管机构、行业自律组织以及证券交易所的128名业内人员，中国证监会、中国香港特别行政区金管局和证监会也都派员参会。

疫情海外信息专报：1、《金融时报》发文分析华为困境；2、CSIS 比较美俄在应对疫情上的异同；3、《华尔街日报》发文分析美国市场潜在风险；4、《外交政策》文章分析拜登的政治主张；5、RUSI 分析中国-俄罗斯-塞尔维亚三边关系；6、《华盛顿邮报》评论分析美国就制裁伊朗问题对联合国安理会施压；7、《外交学人》发文分析日本情报战略意图；8、兰德公司分析朝鲜决策过程；9、《国家利益》：警惕俄罗斯干涉白俄罗斯局势；10、《外交政策》文章分析以色列-阿联酋协定对中东的影响。

在社融放量、专项债发行节奏加快、企业盈利边际改善的背景下，宏观经济景气度具备一定支撑，但受新冠疫情冲击，一季度GDP增速将明显回落，CPI 将会短期冲高，PPI 反弹将会持续。受春节假期错位和低基数影响，即便猪肉价格不出现显著上涨，CPI 仍将短期冲高，预计1月CPI 接近5.0%，之后将有所回落。北京时间1 月16 日，中美双方在美国首都华盛顿正式签署第一阶段经贸协议，中美贸易摩擦仍具长期性，高关税很可能将成为中美贸易的“新常态”。

1964年，AT＆T在美国纽约，华盛顿特区和芝加哥三个城市的公共展位安装了最早的商用可视电话设备，取名为PicturephoneModI。然而，使用前需要和AT&T预订时间段，以及在公共展位每三分钟拨打要花费16美元的高昂费用，极大地限制了这一新兴技术的吸引力。AT＆T的这一创新最终遇到了商业上的失败，公司得出的结论是——可视电话是一个“寻找市场的概念”，并没有商业价值。20世纪70年代末，Picturephone服务彻底停止。

拥有两百多年历史的摩根大通银行，是美国历史最悠久的商业银行之一，历史上由1200多家机构合并而来，并购补业务短板。00年大通曼哈顿银行与JP摩根公司合并成摩根大通银行，此后04年并购了零售业务见长的美一银行，提升零售业务实力。08年并购了投行-贝尔斯登以及商行-华盛顿互惠，投行业务如虎添翼。19年末，摩根大通银行资产规模超2.6万亿美元；19年营收超千亿美元，盈利364亿美元。摩根大通作为综合金融的领军者，市值近3000亿美元，其19年ROTCE达19%，明显高于同期美国主要大行水平。

我们，北约30个盟国的国家元首和政府首脑齐聚布鲁塞尔，重申我们的团结、团结和凝聚力，并在我们面临的安全环境日益复杂的时候开启跨大西洋关系的新篇章.北约仍然是我们集体防御的基础，也是盟国之间安全磋商和决策的重要论坛。北约是一个防御性联盟，将继续为整个欧洲-大西洋地区的和平、安全和稳定而努力。我们仍然坚定地致力于北约的创始华盛顿条约，包括对一个盟友的攻击应被视为对我们所有人的攻击，如第5条所载。我们将继续采取360度方法来保护和捍卫我们不可分割的安全和完成北约集体防御、危机管理和合作安全的三大核心任务。