本文通过研究境外成熟交易所普遍采用的收盘机制，初步为上交所收盘机制提出采用集合竞价模式决定收盘价、采用开放式集合竞价模式决定收盘价、采用收盘前一段时间交易价格中位数决定收盘价以及引入MOC订单机制4种改善思路，进一步分析后认为，现阶段集合竞价、开放式集合竞价及中位数决定收盘价3种收盘机制具有实际借鉴和操作意义。

内容包括：花旗：2019商品展望高盛：2019投资展望JP摩根：2019投资前景美林：2019全球宏观经济展望

证券交易制度的核心是市场的微观结构,即使投资者的潜在需求转化为实际的交易过程。在微观结构理论看来，投资者的交易行为只有在一定的交易运作效率下才能转化为有效的价格信号。由于收盘价格的特殊意义和广泛使用，使得众多市场投资机构或投资者存在人为操纵收盘价格的动机。因此，收盘价格的决定机制是证券市场交易机制设计中的一个方面。如何设计能够充分体现收盘价定价效率和促进市场质量的收盘价格决定机制对证券交易所非常重要。