该统计数据包含了2017-2019年我国国债发行额。2019年2月我国国债发行额为1600亿元。

本篇是我们的国债期货专题报告第一篇，旨在对国债期货发展历程、市场概况以及国债期货定价的基本原理进行梳理。国债期货市场基本概况。国债期货作为利率期货的主要品种之一，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。

该数据包含了2017-2019年我国1天期中债国债收益率。2017-101天期中债国债收益率为3.3%。

几乎所有人都认为，战争爆发会导致市场避险，国债会暴涨。但英法百年战争到美国1980s以后的多场对外战争显示，只要战争爆发，无论强国还是弱国，只要参战，那么本国国债并不避险。到底战争如何影响国债利率走势？本文通过分析英法百年战争到美国1980s以后的多场对外战争，作出总结。

该数据包含了2017-2019年我国10年期中债国债收益率。2018-0110年期中债国债收益率为3.91%。

国内宏观经济数据基本兑现，整体经济表现出现明显回升态势，数据兑现后悬在国债期货市场上的重要压制因素得以释放，昨日国债期货市场呈现利空出尽的表现，在盘中探底后价格大幅回升，这基木符合我们之前的判断。

国债展望：通胀警报未消，资金面边际收敛动作继续，空单继续持有；汇率展望：易升难贬格局未变，多头情绪宣泄后大概率歇歇脚。

在近期债市震荡的行情之下，对于持有流动性较差的债券的投资者来说略显煎熬，而国债期货可以很好地对投资者持有的现券起到套期保值的作用。本文研究了7种国债期货套期保值方法对不同现券组合的套期保值效果。这7种方法可分为两大类，分别是基于久期的方法和基于统计模型的方法，基于久期的方法包括基点价值法、到期收益率贝塔调整过的基点价值法、考虑资金成本的基点价值法和修正久期法；基于统计模型的方法我们介绍了OLS模型、ECM模型和ECM-GARCH模型。

美国国债定价逻辑美债利率的决定机制主要有长期和短期两个时间区间，长期中美债利率与经济增长率相匹配，短期中美债利率则受到经济中产品市场和货币市场两个方面的影响，十年期美国国债还需要支付相对于短期债券的期限溢价。从期限溢价来看长期国债供给比例的相对变化对十年期美债期限溢价水平的影响更多的是当期性的；国债需求方面，美联储自2008年金融危机以来实行的量化宽松政策大大降低了美债利率水平，而中国日本等海外投资者美债持有量的变化同样对美债期限溢价水平存在一定影响。投资者短期的风险感知增加将推高长期债券的利率水平，但这种影响更多的与重大经济事件相关联，债券利率的日常波动仍将回归其基本面。

该数据包含了2017-2019年我国7年期中债国债收益率。2017-107年期中债国债收益率为3.94%。

该数据包含了2017-2019年我国5年期中债国债收益率。2017-105年期中债国债收益率为3.88%。

该数据包含了2017-2019年我国30年期中债国债收益率。2017-1230年期中债国债收益率为4.37%。

该数据包含了2017-2019年我国1年期中债国债收益率。2017-121年期中债国债收益率为3.79%。

国家财政的市场融资需求巨大，客观上需要有一个具有更强流动性、具备更好调节的全国统一的国债市场。近年来，我国国债市场获得了快速发展，但与此同时，也存在着许多问题制约着它的进一步完善。其中一个重要问题是中国国债市场仍处于分割状态，我国银行间国债市场和交易所国债市场在交易主体，交易系统，交易产品方面存在不一致情况。尽管跨市场国债品种的逐渐增多对这种分割状态有所改善。但是，我们认为只有从影响中国国债市场分割的原因入手，才能真正解决中国国债市场的分割问题。

该统计数据包含了2017-2019年我国债券发行额。2019年2月我国债券发行额为24329亿元。

我们研究美国十年期国债利率与PMI、核心通胀以及降息预期之间的关系，尝试更新美十债利率的简易的回归模型。以第三次降息后中期调整结束为假设，半年内美十债的利率上限区间在2~2.1%。

8月份以来国债期货价格再创年内新低，10年期国债市场收益率再次向上突破3%重要心理关口。目前国债期货技术形态均呈空头表现，波段底部与价格上沿逐步回落。结合基本面判断，国债期货近期调整较为充分，现券市场收益率继续大幅上行空间有限，因此在结合技术指标参与波段性交易机会的同时，注意操作节奏。

7月其他条目增持国债规模较大，我们倾向于认为是央行购买国债所致，在一定程度上有助于继续打消市场对后续政府债券供给的担忧。在边际紧信用背景下，货币和财政的配合有利于债市，我们认为10年国债到期收益率可能下行接近我们预测的2.8%~3.0%区间下限。

该数据包含了2017-2019年我国债券期末余额。2019-02债券期末余额为875835亿元。