12月贸易数据点评：全球贸易拐点显现，国内经济风险兑现 一、四问大超预期的进出口数据 问题一：贸易走弱仅是中国还是全球现象？12 月全球贸易显著走弱 12月不仅中国外贸数据大幅下滑，全球贸易增速也有所走弱（韩国12月出口增速回落5.3个百分点至-1.2%、德国11月出口增速回落8.7个百分点至0%）。 问题二：中美贸易关税的负面影响开始显现了吗？对美出口大幅下滑 对美出口不论从增速还是从拉动来看较11 月均出现大幅下行，显示贸易关税的影响开始显现。对美出口增速下滑至-3.54%，拖累本月出口-0.64个百分点。 问题三：12月贸易数据不及预期是什么原因？全球经济增速放缓+高基数影响全球经济有所放缓（美欧中PMI大幅下滑），内外需走弱+2017年年末我国进出口基数明显抬升，导致12月我国进出口增速有较强的减速压力。 问题四：2019年进出口数据怎么看？全球贸易拐点我国外贸走势不容乐观展望2019年，在全球贸易环境恶化+主要需求国经济增速触顶的背景下，全球和国内经济正在进入下行压力兑现期，我国外贸走势不容乐观。 二、分项数据点评： 出口：高基数+全球贸易景气度下滑+外需疲弱带来我国外贸减速压力出口走势：不论以美元还是人民币计价，12月我国出口同比均低于预期和前值。基数效应拖累出口增速6.9个百分点（与基数不变情况下的差值）。 【更多详情，请下载：12月贸易数据点评：全球贸易拐点显现，国内经济风险兑现】