本文主要从信息披露角度对2011年度沪市上市公司变更会计师事务所的情况进行统计分析，并提出完善相关信息披露的建议。

北交所推出，直接融资助力创新中小企业大发展，北交所成立，新三板改革进入新的历史阶段。

截止2020年8月31日，A股上市公司的2020年中报披露率已达99%。全部A股2020年中报实现净利润同比增速-18.24%，较一季报提升5.76个百分点；剔除银行、石油石化后，2020年中报实现净利润同比增速-16.77%，较一季报提升11.04个百分点。

亚太地区四大半导体市场正在全球加速崛起，5G、人工智能、大数据将成为推动市场需求的主要因素。随着半导体行业在“后疫情时代”逐渐形成“多极市场”，增强供应链韧性将会是成功的关键。在政府支持、巨大市场体量以及研发投入增加等众多因素的推动下，中国大陆、日本、韩国和中国台湾成为亚太地区四大半导体市场，占据全球半导体总收入前五大市场的四席。亚太四大市场各自占据着独特优势，并在全球半导体行业价值链中发挥着举足轻重的作用。需求下降、中美贸易争端和新冠疫情等因素，导致全球半导体行业加速下滑，但未来随着光电子产品需求增加，以及人工智能、大数据和5G等多项颠覆性技术的成熟，半导体行业的长期前景仍较观。

本报告对近两年来国际主要国家对外商投资的新监管措施进行梳理，希望帮助中国企业更好地了解国际投资政策环境，从容应对变化和挑战。

核心结论： 梳理这些年上市公司爆过的各种雷，最大的感受就是优秀的企业都是相似的，不幸的企业各有各的不幸。从大的分类上来说，上市公司爆的雷主要可以分为两大类，第一类是财务雷，第二类则是非财务雷，而这两类雷（尤其是第二类）再往下细分真可谓是各种雷应有尽有。当前来看， 1 月份处于上市公司年报信息披露的关键节点， 因此与 1 月 份相关的更多是业绩雷。 综合来看的话，一方面资产减值损失容易存在着较大的波动（尤其是朝利空的方向），另一方面上述科目在净利润的构成中占比同样不小，所以资产减值损失科目往往会成为业绩雷的重灾区。 当下我们需要关注商誉、存货、应收账款三个科目占比较高的上市公司，警惕该类公司存在较高的资产减值风险。

疫情大趋势下消费子行业表现持续分化：进入2021年下半年，疫情所带来的短期低基数效应将逐渐消失，而疫情带来的中长期结构性消费趋势变化将使各个消费子行业在疫情以后的增速产生一定分化。我们预计，体育用品、乳制品、酒精饮料、化妆品等行业相对2019年将继续维持高速的增长，而餐饮、旅游、酒店、超市、百货等行业的恢复速度将依然相对较为缓慢。另一方面，我们预计大部分消费子行业中的龙头企业将在2021年下半年有相对更加优异和稳定的表现。