造纸印刷行业：顾家家居财务建模国内软体家具龙头 今天要研究的这个赛道，其在近一个月的时间里，从42.6元/股上涨至60.55元/股，涨幅40.45%，创历史新高。对这条产业链，我们已经研究了不是一天两天，从两个月前起，就陆续对整条产业链做研究。6月24日，百年人寿通过举牌，取得其6%的股权，从机构持仓看，它还得到兴全基金、汇添富、天弘基金的青睐。 来看看这门生意的赚钱能力：2017年至2020年1季报、其营业收入分别为66.65亿元、91.72亿元.110.94亿元、22.88亿元;净利润分别为8.31亿元、10.07亿元、12.2亿元、3.15亿元;经营活动现金流净额分别为11.36亿元、10.1亿元、21.24亿元、-4.01亿元;毛利率分别为37.26%、36.37%、34.86%、32.83%;净利率分别为12.47%、10.97%、11%、13.77%。 从业绩增速来看，近三年营业收入年复合增速为32.26%，净利润年复合增速为28.72%，增速较快主要根并购有关，其中，2019年度营业收入同比增速为20.95 %，净利润同比增速为21.25%。 本案现金流情况较好，货币资金占比较高，主要得益于经销模式“先款后货”的销售模式，同时境外ODM (1-3月）模式比定制家具工程模式(6个月以上)回款周期短。此外，本案对外投资较多，比如居然之家、恒大地产等，股权投资占比16.35%。整体看下来，本案想要进一步提升投入资本回报率，关键在于提升净利率。那么其净利率能否提升?未来增长逻辑如何?我们继续进行建模分析。 【更多详情，请下载：造纸印刷行业：顾家家居财务建模国内软体家具龙头】