眼科高值耗材主要应用于白内障人工晶状体、屈光人工晶状体、角膜塑形镜，三大领域2025年市场规模大约为150亿，行业分别保持了10%、35%、20%的快速增长，兼备“刚需+消费”属性，国产品牌的崛起加速进口替代，消费升级催生终端需求结构变化，眼科赛道在庞大的终端需求支撑下，具备成长的空间。同时①研发能力决定了产品升级代替的可能性，以及具备适应新技术以及更多适应症的可能性；②眼科高值耗材具备一定的共性，但同时“个性化”较强，不同的属性、不同的治疗效果，终端需求相对多样化，对比海外成熟公司，丰富的产品线是企业长期生命周期的重要支撑；③对比成熟海外公司，产品销售约50%及以上都是非本国销售，我们认为具备能进行“本土+海外”布局的公司，市场空间能进一步打开。

中国的鞋服行业仍以国际品牌为主，耐克(NKE US)、阿迪达斯(ADS GR)和优衣库（(9983JP）位列2020年前三品牌，其次是围内品牌——安踏。尽管如此，我们注意到，2017-2020年期间前十名中国内品牌的市场份额增长了2.1个百分点至5.7%，快于国际品牌的1.5个百分点。

本文囊括国内移动终端市场保有量和销量分析，以及移动终端品牌价格分析和应用安装情况。

品牌入局推动市场教育，智能烹饪机料加速兴起。智能烹饪机作为厨房新物种，可有效减轻厨房烹饪的难度，在一定程度上解放双手，为消费者带来更为便捷的生活体验。随着这两年供给端企业加码入局、产品进一步完善细分化，将明显推动消费者教育的完成，行业有望迎来加速发展。国产品牌加速入场，有望凭借差异化的创新与高性价比优势分享行业成长红利。2020年疫情推动消费者居家烹饪需求释放，国内众多家电品牌加码入局智能烹饪机赛道。从场景区分，智能烹饪机已进一步细分为家常菜烹饪类、硬菜烹饪类、多功能料理机，其中家常菜烹饪类和硬菜烹饪类以国产品牌为主导：家常菜烹饪类：解决痛点-懒，忙，小家庭需求。以九阳为主要代表，满足家常快手菜烹饪需求，更多帮助节约烹煮食材的时间，带来的消费体验提升相对有限；其余品牌亦各具特色，美的：智能家居系统加持，探索解决烹饪前环节的痛点，添可：开放式平台丰富内容，饭来：高颜值+高性价比，满足消费者基本烹饪需求。大厨硬菜类：解决痛点-馋，专业，高端，大家庭需求。以苏泊尔为代表，一锅多菜及硬菜场景的模式更契合家庭消费者，可烹饪专业硬菜，满足消费者对菜式品质和口感的追求。多功能料理机：解决痛点-忙，懒，厨房空间不够，极致化繁为简。海外品牌美善品占据重要市场地位，但小美价格高昂且食谱配置以西式料理为主，对国内消费者而言综合性价比有限。2020年以来方太、纯米、莱克等家电企业均加码入场智能多功能烹饪机赛道，国产品牌更契合中式烹饪需求，且基于对中国市场的深入了解及多年技术积累，有望凭借差异化的创新+高性价比优势享受行业成长红利。

国内种植牙市场空间：国内种植牙渗透率低，发达国家种植牙渗透率普遍在100-200颗/万人，最高的如韩国和以色列能达到600颗/万人，俄罗斯和巴西等新兴国家也在100颗/万人，而中国2020年对应25颗/万人。随着可支配收入提升和种植牙医生数量增多，预计国内有望达到100-200颗/万人，总共达到1400-2800万颗（2020年达到约380万颗），以治疗费用1W元/颗测算，种植牙终端空间在1400-2800亿元。

2021年上半年A股纺织服装行业累计上涨8%、位居一级行业中游，估值与历史均值相近，港股纺织服装中龙头公司涨幅靓丽、估值走高；化妆品行业、医美行业（系光大证券研究所自行构建和统计）分别累计上涨71%、94%，涨幅领先，医美公司估值较高、化妆品公司估值则有分化。业绩方面，低基数背景下21年以来多数公司实现较高同比增长，若对比疫情前水平，A股纺织服装公司21年一季度收入恢复到19年同期的90%左右，归母净利润恢复至86%左右；A股化妆品行业收入增长58%（年化后为26%）、归母净利润增长15%（年化后7%）；港股体育用品龙头零售实现理想增长；另外医美多家公司亦迎来较高增速。

个护行业速览:千亿市场规模,产业链成熟。

下半年全球半导体设备行业强势反弹及本土存储厂研发线量产后加速扩产，2020年国内半导体设备行业处于很好的市场环境，国产装备与材料品牌将在新的一年里获得较快发展时期，一是设备与材料龙头经营规模延续高速增长，二是之前尚未突破的离子注入机、光刻机、涂胶显影、量测设备等将涌现一批后起之秀。

宠物、宠食行业市场规模逐年提升，增长迅速。2010-2019十年间我国城镇宠物行业市场规模逐年提升，年复合增速达到34.55%，至2019年市场规模达到2024亿元。2019年宠物食品市场规模达到701亿元，2010-2019十年间我国宠物食品行业市场规模年复合增速达24.16%。

回顾行业历史，我们发现导航系统和清洁系统是扫地机器人产品发展的主线和支线，但目前产品发展水平未能解决用户核心痛点，产品力不足成为行业由小众市场迈向大众市场的鸿沟。结合当下技术发展方向，我们预判行业跨越产品鸿沟是大概率事件，行业渗透率将随着产品完善加速提升，保守估计全球核心市场的扫地机器人保有量可达1亿台，是2019年保有量的3.3倍。