上周苯乙烯市场小幅反弹，随着苯乙烯价格逐步触及成本，下游厂商集中补货，带动行情走势企稳，在出口装船的带动下，周中港口库存回落，月底听闻个别贸易商履行合同库存，补空交易活跃，再度推高成交重心。至周五华东苯乙烯现货8400-8650，4月下8340-8550，5月下8230-8420，单位：元/吨；美金苯乙烯市场气氛清淡，随着美国装置逐步重启，货源供应增多，上周未听到出口成交，由于苏伊士运河受堵，推高欧洲苯乙烯价格大幅走高，科威特装置延迟开车，4月到船货1140对1150，CFR中国，4月纸货卖盘1170，单位：美元/吨。

上周苯乙烯市场回震荡走低，随着11月交割的陆续结束，交投气氛逐步冷清，随着旭阳的出货和阿贝尔装置提负，货源供应增多，加之韩国乐天的正式开车，承压市场心态，尽管周中港口库存大幅回落，随着1月交割临近，已经1月纸货贴水幅度较大，承压市场参与心态。至周五华东苯乙烯现货7900-8120，12月下7720-7850，1月下7000-7120，单位：元/吨。苯乙烯外盘重心回落，市场所关注的乐天正常出合格品，导致韩国的进口量有所减少，周中听闻日本货源商谈去韩国，美国由于装置问题，装船至亚洲延后，1月纸货860对930，1月到船货930对940，LC90，单位：美元/吨。

2019年末开始新冠疫情席卷全球，作为百年一遇的重大公共卫生危机,其对全世界政治经济影响深远。疫情冲击对各国国家治理和国际合作是挑战也是考验,对世界经济发展和贸易物流也是打击。中国率先有效控制疫情，并制定积极有效的政策推动国内经济社会恢复发展，为疫情阴霾下世界经济带来了曙光。中国国内消费的恢复性发展带动了国际市场的贸易流和物流，中国对世界范围内的大豆，采购就是这幅浓墨重彩画卷中的--笔。2020年.上半年对华销售几近“掏空”了巴西大豆库存，而下半年美豆对华优良的装船量更是令2018年贸易战以来美国内累积的庞大大豆库存回落至近七年低点。当然，期间人民币离岸的破7、破6.6,最终的破6.5,也是一路推波助澜。

原油市场波动加剧，需求端的复苏不及市场预期，供应端又面临产量增加的潜在风险。但总体而言我们认为目前的原油价格尚在沙特总体盈亏成本线以下，页岩油产量恢复缓慢，短期原油也不具备大幅下跌的基础，预计维持宽幅震荡。但由此带来成本端的不确定性导致燃料油的波动较大，我们认为燃料油单边需要耐心等待原油价格抵达震荡边界的机会进行操作：关注高硫燃料油2200元位置支撑，2650元附近阻力；关注低硫燃料油2900元位置支撑，3450元附近阻力。同时LU和FU价差目前已经来到了一个价差历史边际，脱硫塔安装船舶的增加，以及二季度后中东地区潜在的发电需求增加，做多FU-LU09价差中长线上可以考虑，入场价差保守可以在-800元/吨，上方空间看至-500元/吨一带。

2020年是风电和光伏从补助到平价的过渡期。光伏方面，2020年海内光伏或持续保持竞价政策，2019年结转+2020年竞价+平价项目无望助力海内需求苏醒。从环球来看，光伏本钱连续降落，外洋需求无望稳步增加。跟着来岁硅片环节产能开释，硅片龙头的手艺和本钱劣势将持续稳固其市场职位，优化合作格式，同时多晶硅料和电池片环节红利无望获得改进。风电方面，行业在政策驱动下景心胸将保持高位。畴前三季度招标数据来看，风电累计招标量到达49.9GW，同比增加108.5%，来岁行业将迎来定单开释大年。同时伴跟着海吊颈装船的连续投运，海下风电吊装气力无望获得提拔。整机厂已逐渐完成低价定单开释，毛利率无望迎来修复。同时伴跟着支出体量的增长，整机厂商用度率也无望获得改进，红利才能大幅提拔。