股票型ETF规模逐年提升，较年初增长超千亿：Wind数据显示，截至11月6日，全市场280只股票型ETF规模合计6812.55亿元，较去年年底的规模增长22.15%。头部基金公司布局股票型ETF数量稳步增加，华夏基金、国泰基金和南方基金旗下股票型ETF年初至今的新增规模合计超过500亿元。百亿规模的股票型ETF产品共有16只，规模合计3811.14亿元，在股票型ETF总规模中占比55.94%。

中企并购市场整体滑坡,完成并购交易数量和交易规模都大幅度下降。

A股市场沪深两市IPO数量规模双夺冠，IPO数量全球占比55%，IPO规模占比82% ，科创板继续扮演重要角色，共有32家中国企业在香港IPO，同比上升6.67%，环比下降44.83%，募资金额共计115.08亿元，同比下降27.67% ，环比下降91.56%。港股市场IPO大幅降温，中企港股IPO数量规模集中在1月和3月，内地中企IPO规模占比约九成。

报告对2019年实体经济展开探讨：需求仍较稳定。并从上中下游的库存、库存价格详细探讨。

受“新冠”疫情影响，地产、基建项目的新开工、施工进度滞后，将影响钢铁、煤炭需求；工厂复工较往年至少晚一周，且可能面临订单下降等不利因素，将影响工业用电需求。另外，长流程钢厂连续作业，为应对需求延迟，多进行减产，而煤炭行业则执行延期返工。因此，对比看煤炭行业的供需或较钢铁行业好。根据华泰固收团队观点，“新冠”疫情对经济冲击集中在20Q1；由于钢铁、煤炭行业下游大多与地产、基建和制造业投资相关，与宏观经济表现一致性较强，我们预计钢铁、煤炭行业将在20Q1受到冲击，后下游需求因抢工而出现反弹，继而再回落、趋稳。

1 月TA 减停规模总量将显著上升，另外行业利润持续恶化的局面亦可能使得非计划性检修进一步上升，虽然1 月TA 供应将从高位显著回落，但需求端因春节假期降负更大，供需较可能会进一步大幅累库、至近四年最高区域，相应TA 价格利润整体表现或偏负面。匹配需求来看，1 月EG 供需较可能进入持续累库阶段、累库预计主要集中体现在中旬附近以后。

期跟踪时间区间为2020年12月5日~12月11日，上期为11月28日~12月4日，下期为12月12日~12月18日。总量情况：根据Wind数据统计，截至2020年12月11日，银行同业存单存量规模121,162亿元，较月初增加20,451亿元，其中AA+级以下同业存单余额较月初增加369亿元；商业银行债券和资本工具存量规模分别为21,154亿元和34,494亿元。

国家统计局公布5月社零数据:2021年5月社零总额3.59万亿元，同比名义+12.4%,增速较4月回落5.3ppt,主要受去年同期基数变动因素影响。但较2019年5月+9.3%，增速较4月提升0.5ppt,两年平均+4.5%。扣除价格因素,5月社零总额实际同比+10.1%,两年平均+3.0%。前5个月社零17.43万亿元，同比名义+25.7%，两年平均+4.3%。

回顾20年股价下跌，本轮股价调整显有更强基本面支撑。本周白酒板块继续下跌3.85%，节后累积跌幅22.4%，跌幅超过2020年3月，但本轮股价调整与2020年3月的股价调整的最大差异在于，本轮调整主要系资金层面行为（节前旺季催化过度兑现，叠加美债收益率快速上行致高估值资产估值下修），而非基本面出现弱化迹象。2020年3月，茅台批价出现短期调整，从2300下行至2000；今年节后，茅台批价仍然维持在散瓶2500、整箱3200左右高位，批价坚挺、库存低位，供不应求、需求景气的基本面态势依旧强劲。

根据Wind数据统计，截至2020年9月18日，银行同业存单存量规模112,910亿元，较月初增加2,606元，其中AA+级以下同业存单余额较月初减少141亿元；商业银行债券和资本工具存量规模分别为20,980亿元和31,257亿元。

截至2020年7月底，山西省已投产运营的垃圾焚烧发电项目共计12个，合计产能12600吨/日，山西省共有17个垃圾焚烧项目在建设过程中，合计投资67亿元，建成后新增产能12050吨/日，平均单吨建设投资额为55万元，截至十四五末，山西省垃圾焚烧项目将达38个，合计产能为29650吨/日。山西省垃圾焚烧设施建设较为落后，垃圾焚烧产能扩张正快速推进。若要保证山西省投资金额高达67亿的在建垃圾焚烧项目投产后，产能利用率能够维持在合理、水社平会资本方能够获得可观盈利，山西省垃圾清运短板亟需补齐，以为强化垃圾焚烧弱项提供有效支撑。由于山西省垃圾焚烧及环卫市场规模均不及其余人口大省，所以单个企业在山西省无论是垃圾焚烧或者环卫清扫保洁，并不能获得累计金额特别多的项目，市场竞争格局偏，分散，山西省市场不足以培育出一家上规模的焚烧或者环卫企业。

持仓情况概要:行业基金配置进一步走低。