港口、航运行业：航运、港口板块受中美贸易谈判影响大涨，建议关注交易性机会 航运:若中国扩大从美国的农产品、能源和工业品进口，直接利好油运、干散货需求，集运或间接受益。油运: 2018 年中国从美国进口原油仅1228万吨或约9000万桶，占中国原油总进口2.6%,约68亿美元。随着美国原油产量的进一步增长( EIA预计2019、2020年分别增长13%、6%) 和其管道、港口等基础设施瓶颈的突破，美国出口量将有望大幅增长: Clarksons预计2019/20全球原油海运周转量增速加快至3.8%、5.5%，其中美国出口1.22亿吨、1.64亿吨，增长47%、34%，占10%、14%，贡献增量的97%、75%。中美之间增加原油贸易符合双边利益:如果从美国的进口占比提高到10%(即4640万吨，占美国2020年预计出口的28%)，则可帮助减少顺差200亿美元。看好油运市场周期向上，一季度由于美国出口到日韩、印度等国大幅增长导致运价超预期，但短期运价可能季节性走弱(VLCC运价已经从3月初的3.7万美元/天回落到1.4万美元/天)，建议下半年布局，维持中远海能A股推荐评级、招商轮船中性评级,短期由于股价快速上涨可能面临回调,继续推荐估值更低的中远海能H股。干散货: 2018年中国从美进口大豆同比减少49%导致中国整体大豆进口减少8%，如果增加从美国进口叠加南美出货旺季，我们预计将对小型干散货船需求带来利好。 【更多详情，请下载：港口、航运行业：航运、港口板块受中美贸易谈判影响大涨，建议关注交易性机会】