特斯拉 Q4 电话会议中提到，BIPV 需求在北美市场将迎来大幅度增长。从全球范围来看，BIPV 迎来高速发展期，根据 N-Tech Research预测数据，2019 年 BIPV 市场规模达到 32.80 亿美元，到 2027 年将达到115.69 亿美元，平均 CAGR 达到 16.57%。

国内厂商成为全球供给主力，寡头垄断格局形成，短期疫情导致需求滞后，长期依然繁荣，存在静态供给缺口，主力厂商需扩产满足需求，双玻渗透率提升玻璃需求，未来光伏玻璃行业将随着光伏行业良好的前景而进一步发展，并且随着双玻组件渗透率的不断提升，其行业增速会快于行业增速，因此给予光伏玻璃行业“看好”评级。

从光伏技术的发展来看，2020 年将是 N 型光伏电池技术元年，其中 HJT 和 TOPCon 是重要的发展方向。电池技术的进步一方面使得高效电池享有溢价，另外一方面将带动 N 型硅片和装备的需求。我们建议关注通威股份、山煤国际（广发煤炭团队覆盖）、晶澳科技、中来股份、捷佳伟创（广发机械覆盖）、迈为股份（广发机械覆盖）、隆基股份、中环股份等。

全球对于发展可再生能源具有高度共识，光伏平价开启新的成长周期。全球正在经历从化石能源向可再生能源发展的第三次能源革命，各国政府对于应对气候变化、“碳中和”已经形成高度共识。随着全球能源结构转型的进程不断加速，越来越多国家积极出台各项政策推动可再生能源的发展。多种新能源比较下来，光伏的开发潜力还是高于其他能源的。根据国际能源署预测，到2040年全球光伏累计装机量会达到7100GW，2020年光伏累计装机量是761GW，也就是未来平均每年还有300GW的增长空间，光伏平价上网序幕正式拉开，行业开启新的成长周期。截止2020年全球累计装机量超过10GW的国家达到14个，累计超过40GW装机量的国家有5个，包括中国、美国、日本、德国和印度。光伏发电装机量的快速增长主要因为规模化导致制造成本快速下降以及全球各国对于低碳绿色能源的重视程度，光伏已成为全球最具竞争力的电力产品。光伏行业兼具确定性和成长性，具备长期配置价值。

1.碳中和加速，新能源势起应对全球气候变化已成为全世界共识，目前已有120多个国家设立“碳中和”目标。新能源作为清洁能源重要来源，以及降本曲线最为陡峭的电力形式，将在碳中和中充分受益。在此背景下全球主要光伏装机国家加大光伏发展力度：（1）在习总书记“3060”的目标下，中国加速光伏平价低价进程，各大能源企业纷纷发布新能源装机目标，在2021版光伏电价征求意见稿中，低价成为中国光伏重要标签；（2）美国对ITC税务政策延迟两年至2024年，加大对国内光伏产业支持力度；同时加大2万亿国内基建投资力度，在2035年实现100%无碳污染电力，且推动270亿美元孵化器推动私人投资关注清洁能源；（3）欧洲：持续提升减排目标和可再生能源消费占比，在2050年之前达到碳净零排放。在光伏平价低价化进程中，市场空间逐渐被打开。根据CPIA规划，2025年全球光伏装机数量有望达到300GW，对应CAGR5达到18%。2.硅料紧缺价格上涨，一体化企业盈利复苏因硅料紧缺，其价格持续增长，对下游盈利造成冲击，产业短期博弈影响装机需求，但各大电力集团“十四五”期间规划较为可观的新能源装机规划，或将适当降低收益率预期逐渐接受高价组件，预期行业需求有望在2021Q2末或者2021Q3逐渐恢复，下游盈利逐渐复苏；硅片环节因硅料紧缺，整体供应较为有限，价格竞争较为有限，高盈利有望维持；电池组件环节目前盈利微薄，组件价格抬升或将迎来电池组件环节盈利修复；辅材环节胶膜因原材料紧缺供应有限，盈利逐渐承压；玻璃价格随产能投放逐渐降价，盈利也承担压力，因此下半年，看好一体化企业盈利复苏。另外，N型电池技术稳健推进，短期看好TOPCon技术率先突出性价比，长期看好HJT技术在电池效率和降本能力的空间。3.供给影响需求，不改光伏中长期成长性短期光伏需求放缓，实际因硅料、大宗商品涨价以及逆变器芯片供给不足限制，供给问题缓解后需求将快速恢复，同时带来产业链利润重新分配，持续看好龙头企业在供应链端的良好把控能力，推荐隆基股份、通威股份、阳光电源；推荐关注新型电池技术带来中长期增长机会，迈为股份、捷佳伟创受益；竞争格局优秀的环节在需求复苏后值得关注，美畅股份、福斯特受益。

技术特点决定异质结或是光伏产业未来发展的主方向，降本将推动量产落地，高效率、低衰减、低温度系数是异质结电池的独特优势，异质结在设备及核心工艺方面均有成本降低的空间，产业即将达到渗透率快速提升临界点，各企业纷纷加码投资异质结。

在过去的十多年，随着外国直接投资资金不断涌入北部，海防市迅速成为焦点，它提供给企业畅通发展全球业务的基础，同时创造了可预见的机遇。基于该背景下，该报告将重点分析海防市如何加速成为国际认可的工业贸易中心和越南北部发展的驱动力。

报告涵盖了光伏产业链上下游各环节，覆盖了技术、产业、市场各层面，包括多晶硅、硅片、电池片、组件、逆变器、系统等7个部分共64个关键指标。路线图（2018年版）根据2018年产业实际，结合技术演进进程以及企业技改现状，预测了2019、2020、2021、2023和2025年的发展目标。这些指标体现了产业、技术、市场等下一步发展方向和发展趋势，具有一定的前瞻性。基于未来的不确定性，尽可能预测准近两年，后续年份主要作为参考。

光伏产业是半导体技术与新能源需求相结合而衍生的产业。大力发展光伏产业，对调整能源结构、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设具有重要意义。我国已将光伏产业列为国家战略性新兴产业之一,在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下,全国光伏产业实现了快速发展，已经成为我国为数不多可参与国际竞争并取得领先优势的产业。