在某种意义上，疫后经济进入了一个没有地图的区域。比如2021年上半年的贸易、地产、大宗，趋势和斜率上都是超历史经验的，都包含有疫后经济的独特性，不完全类似于以往复苏期。在去年底的报告《寻找确定性》中，我们第一部分的标题就是“不一样的复苏：疫后经济和传统复苏期特征不完全相同”。疫后经济有很多新特点不同以往，一是全球经济的共振性，毕竟200多个国家从一轮疫情深度影响中逐步走出，历史上可比情况很少；二是供给约束逐步打开而非一次性打开，这意味着经济修复更为连续；三是供给恢复速度慢于需求，这对应存在供给缺口和价格问题；四是资源国、工业国、消费国走出疫情节奏不同，这导致商品、贸易等领域的变动更加复杂化。2021年上半年全球贸易、大宗商品价格、主要经济体的房地产销售等，方向都符合预期，但在斜率上都具有一定的超经验特征。