近年来，为营造国际一流营商环境，加快市场化改革，激发市场主体活力，我国出台了一系列政策措施，有力推动公平公正、公开透明的营商环境建设。

报告阐释了何为港口、国内产业链和行业格局、我国港口当前面临的发展问题、港口运行特征和存量债现状。

近年来，受GDP及进出口增速放缓影响，中国主要港口货物吞吐量增速波动下降，体现出较强的经济周期性。港口行业整体准入壁垒较高，竞争格局基本稳定，集中度一般，在产能过剩、恶性竞争的背景下，港口资源整合有望持续推进，港口资源整合或将对港口企业竞争格局造成一定影响。2019年，港口企业营业收入增速进一步回落，但受益于港口货物吞吐量增速明显回升，港口业务毛利率有所上升，港口企业利润总额增速大幅上升。近年来，港口企业整体债务规模保持小幅增长，整体债务负担适中且呈下降趋势，整体偿债能力较强且呈现增强趋势；经营获现能力持续向好，基本能够满足投资需求，整体融资需求不大。2019年以来港口企业的发债数量和规模均大幅增长，2020年以来市场流动性较为充裕，港口企业平均发行利率和利差整体呈波动下降趋势。

展望2018年，国际经济环境缓慢复苏，我国将继续推进经济结构转型和去产能等供给侧改革工作，我国港口行业未来整体将保持低速增长的态势；行业内作业费率下调压力较大，盈利水平将会有所下滑；随着我国港口行业资源整合工作的深入，行业内无序竞争现象得以缓解，各港口的定位和发展方向进一步明确化将为我国部分港口带来新的建设需求；行业内企业集团化特征愈发凸显，部分企业开始拓展业务面、寻找新的盈利点，开展境外港口业务的意愿不断提升。总体来看，我国港口行业环境中短期内保持稳定。

2018年以来，全球经济景气度继续回落，我国宏观经济运行总体平稳，尽管受到外部贸易摩擦、内部强监管等因素的冲击，但有望在货币政策、财政政策、金融监管政策等宏观政策的协同合力下得到对冲，我国GDP仍以较为平稳的增速保持增长。在此背景下，我国主要港口货物吞吐总量以增速放缓态势保持了增长。在建设投资方面，我国内河和沿海区域在投资建设增速上出现一定分化，沿海建设投资增速继续放缓，内河建设投资需求有所回升，2017年以来恢复了正增长。在政策环境方面，2018年以来，随着我国“一带一路”和“长江经济带”等国家战略政策的深入实施，港口行业发展面临的整体政策环境仍向好；但环保、控费反垄断等政策的趋严，使得港口企业的盈利能力面临一定挑战；此外，大部分沿海省份的域内资源整合方向已基本明确，整合方式出现多样化，但由于相关资源的分散性及股权结构的复杂性，大部分省份整合工作面临较大难度，实践进展缓慢，整合效益短期内难以体现。

对于刚刚迎来的2017年，影响大宗商品价格走势最为关键的因素依然是供求关系的变化。而美国需求的扩张则有望在下半年开始凸显，未来一年大宗商品均价整体仍将上移。总体来看，我国港口行业面临的外部环境有所改善，为我国港口货物吞吐量的继续增长提供了较好的支撑。未来，我国港口企业通过发行债券进行直接融资的规模将继续扩大，且随着部分港口企业境外业务的拓展，港口企业对于外币的需求也有所增加，再加上境外发债能更好的提升企业的知名度，美元债券等境外债券的发行规模也有可能扩大。

展望2021年，我国港口行业所处的国内经济环境恢复良好，全球经济环境仍存在较大的不确定性，稳定内需可对港口发展提供较好的支撑；行业内资源整合工作持续，可在一定程度上改善竞争关系、缓解竞争压力；港口在地方上的资源稀缺性使其仍能获得较好的政府支持，港口行业在我国国民经济中的重要性地位仍较稳固，可为整体行业信用品质继续提供较好支撑，行业基本面仍保持稳定。

东北人爱搓澡?南方人爱泡汤?中国洗浴行业目前究竟处于怎样的发展阶段?4月16日,美团点评休闲娱乐业务部在上海举办洗浴行业峰会,会上首次发布了《2019美团点评洗浴行业报告》,同时提出了针对洗浴商家的三步解决方案——扩大客源、建立信任、丰富货架。

本文从港口的吞运货物种类和数量变化，分析了近几年中国港口行业企业的信用变化和结构性变化，认为 2012年，在全球经济增长有所放缓条件下，能源物资需求不足将造成中国港口吞运量下降:港口建设费用新规则实施将对港口企业产生重要影响;同时，港口企业的多元化经营将有利于港口企业的提高抗风险能力将进一步增强。

在2012年中国港口行业信用分析报告中，新世纪评级指出了虽然近年来国际国内经济的波动给港口企业的吞吐量带来了负面影响，但外围经济的波动并不会从根本上影响港口行业的恢复进程。随着中国经济发展方式的转变，内贸的增长将拉动内河港口的发展，但经济发展方式的转变对内贸及内河港口的正面影响是个长期过程。进入2012年，随着全球贸易量下滑，我国港口行业表现平淡，吞吐量增速整体回落，但沿海三大港区的货物吞吐量增速分化明显。2012年，港口上市公司业绩增速放缓，但通过业务转型与升级，其盈利水平增速得到提升。货物装卸费虽然仍是大部分港口企业主要业务收入来源，但各港口竞争格局不同，其装卸收入占比差异较大。展望2013年，我国港口货物吞吐量或将保持平稳增长。从发达国家港口发展的长期经验看，随着制造业向不发达国家转移，港口吞吐量将出现长期下滑态势。对国内港口企业而言，为维系增长，必须走行业升级与整合的道路。环渤海港口吞吐量因中国区域经济中心北移而有望长期增长，但作为铁矿石吞吐港，信用质量会受钢铁行业低迷状况影响。集装箱吞吐港信用质量受国际经济波动影响较大，在国内产业格局的调整下北方港口增长较快。煤炭运输通道逐渐打开，北煤南运供给增加，煤炭进口增速大幅提升的可能性不大，需关注港口间的区域竞争。此外，国内对原油需求的变化将影响原油吞吐港的信用质量。

2021年以来，战国统筹疫情防控和经济社会岌辰的成效继焕显现，国民经济保持稳定恢复，产业链的正常运转带来海外转移订单，外贸延焕增长势头，港口吞吐玄继焕保持较好的增长态势;但是，新冠疫情仍在全球茭延，国内部分地区疫情亦有所反复，我国口行业面临的外部环境依然复杂严峻。

世界港口发展动态趋势表明，港口兴衰随着国际制造业中心和国家贸易路径的转移而变迁。伴随着“中国制造”席卷全球，中国港口业正在经历历史的变迁。中国港口业在本轮全球金融危机和经济衰退中经历了极为严峻的考验，虽然在全球经济逐步复苏和中国经济强势反弹的支撑下已呈现复苏迹象，但高速发展时期已然过去。更值得关注的是，中国以投资和出口为主导的经济发展模式伴随经济结构的调整将改变中国港口业的经营环境，并将对竞争格局和港口企业的信用状况产生重要影响。腹地经济规模和区域工业布局是港口经营的基础，港口自身软硬件条件也是港口竞争能力的重要因素。长三角、珠三角等沿海发达地区主要港口在贸易格局演变的趋势下迈向集装箱枢纽港行列；大宗商品（铁矿石、煤炭、油品等）贸易波动和特定产业（钢铁、煤炭、炼化、电力等）的周期性与工业布局变化成为大宗杂散货港口经营的重要风险因素。另一方面，政府在行业准入、定价等众多方面影响中国港口经营，而投资惯性正在加快行业供需关系的转换。这些外部风险（经济波动、贸易政策变化、特定产业的周期、工业布局演变等）非港口运营商所能控制，港口经营所能做的是顺应趋势，合理规划。拥有枢纽地位或腹地资源优势，以及大工业布局稳定或改善的港口将具备更强的风险缓冲能力。此外，供应链经济的发展、上下游产业的融合、地方政府和港口关系的转变等因素正在塑造港口业的竞争格局。展望2010年，中国港口行业将进入复苏阶段，复苏程度取决于美欧经济复苏带来的出口增长以及国内投资的持续性，同时产能释放的程度将决定行业的整体供需关系，影响产能利用率水平。另一方面，费率水平可能将进一步松动，改善行业盈利水平。短期来看，国内外经济复苏将改善行业信用环境，同时稳健的财务表现也是行业信用水平的支撑因素。

中国社交行业发展起步晚于国外，但是发展速度快，社交产品品类丰富，社交内容生产者变现快，经营模式多养化。