亚太市场系列专题之二：台湾，对外开放的篇章 ●对外开放进入完全体，证券市场结构性优化逐步完成，盈利稳定推动股指走高。20世纪80年代，台湾证券市场开始对外开放，逐步放宽对海外投资者的限制。2003年起，QFII制度正式退出历史舞台，境外机构投资人(FINI)和华侨与外国自然人(FIDI) 登上舞台，2005 年3月台湾被完全纳入MSCI指数，台湾加权指数也在逐渐扩大其全球影响力。此外，台湾市场投资者结构不断优化，近20年见证了市场去散户化的过程，截至2019年9月，台湾市场散户占比为58.7%，创近年来新低。 ●信息技术、材料、消费成为台湾市场主力。行业分布上，中国台湾市场主要集中于信息技术、材料以及消费行业，其中信息技术在总市值的占比截至2019年11月30日达到50.45%，占据了台湾市场的半壁江山，同时由于台湾本土五大银行母公司均未上市，因此金融行业的市值在台湾市场占比较小。反观A股市场则主要集中于金融、工业和消费行业。相较于A股市场， 2016-2018，台湾市场各行业增速均出现了一定程度的下滑，营收CAGR超过10%的子行业仅有软件服务、银行以及公用事业，反观A股市场仅有通信服务、银行以及多元金融行业2016-2018营收CAGR低于10%。当前台湾市场整体估值略高于A股市场，其中除了发展较为成熟的信息技术以及电信服务估值较低外，其余各行业估值水平均显著高于A股市场。 【更多详情，请下载：亚太市场系列专题之二：台湾，对外开放的篇章】