2017/18年，我们对全球519位人力资本管理高管和经理开展了人才发展调研。本次调研重点研究了人才发展实践与技术、云和移动技术、机器人流程自动化和认知计算能力。本调研报告中引用的数据均由调研受访者自行提供。本文档根据调研受访者提供的数据概括介绍了主要研究成果。受访群体构成信息包含在本文档末尾。

新冠疫情对医药行业整体的影响，我们认为部分取决于对湖北省外地区正常生产、工作、生活的影响时间有多长，行业进入研发创新新时代，未来成长空间广阔行业现存问题包括医药企业多而不强，同质化竞争严重；研发创新能力与国外相比存在较大差距；辅助用药滥用等，应更多对标18Q1流感。

受贸易摩擦升级和香港“暴力事件”影响，近期海外资金持续流出中国，市场情绪陷入历史“低点”。短期内，资金可能还会“惯性”外流，报告指出，中国“核心资产”的配置价值在市场波动后开始显现，配置的最佳窗口期9月将出现。

云计算公司估值需考虑所处产业链位置与企业生命周期。云计算产业蓬勃发展，市场总体估值中枢上移，Snowflake、万国数据等公司上市即受到资本市场热捧。由于历史技术准备、政策环境、经济基础、产学研体系等差异，美国领先中国5-10年。借鉴美国经验，俯瞰产业链，中国市场整体都处于快速发展期。但不同细分领域发展存在先后顺序，且所处的位置不同，商业模式、壁垒不同。选标的首先选赛道，壁垒强的细分领域可给予估值溢价。同时，不同公司所处的生命周期不同，云计算产业总体具有重资产、高资源/研发投入的特征，应采用不同的估值方法。

谱尼测试：检测行业领跑者，利润规模稳步增长。谱尼测试创立于2002年，于2020年9月上市，现已发展成由近30个大型实验基地及近100家全资子、分公司组成的全国大型综合性检验认证集团。谱尼测试集团是由国家科研院所改制而成，创始人具有多年的技术研发能力及实验室管理经验，公司实际控制人具有化学和工商管理双重背景。2017年以来，公司不断扩建、新建实验室，规模效应推动收入稳步增长，2020年收入14.26亿，同比增长10.87%，归母净利润1.64亿元，同比增长30.91%。检测行业规模可观且格局分散，集约化发展趋势显著。近年我国检测行业蓬勃发展，多项指标逐年呈现稳步增长的态势。据国家认监会统计，截至2019年，我国共有检验检测机构44007家，相比去年增长11.49%；2019年行业实现营业收入3225.09亿元，同比增长14.75%；共向社会出具检验检测报告5.27亿份，相比去年增长23.13%。我国检测行业格局较为分散，小型及各类国有检验检测机构较多，从业人员在100人以下的小微型检验检测机构数量占比为96.49%。在市场机制推动及政府整合检验检测机构政策措施的双重推动下，我国检验检测行业集约化发展趋势明显。

本文对百威亚太招股书详细解读，从开源和节流两个方面阐述其对我国啤酒行业未来发展方向的启示。

美韩医美市场规模的驱动因素有共性也有差异。

通过收集42家在中国市场经营的消费品零售企业和品牌制造商企业的供应链运营KPI数据，对经营不同业态、不同品类的企业在供应链可靠性、响应速度、资金效率、成本、复杂度等方面的绩效水平进行分析和解读，对比中美行业的差距，探索零售行业企业在供应链管理中的挑战及背后原因。

全球管理咨询公司麦肯锡最新发布《中国数字消费者调查报告：对选择和变化日益强烈的渴望》。本次报告调研访谈了超过6000名中国互联网用户，覆盖了中国一至四线城市以及广大农村地区共计约6.3亿用户，强调了数字互联时代消费意愿的五大趋势，其中线下实体店不再单纯是一个交易渠道，将更多呈现其展示功能，是报告的一大亮点。

对标海外，我国MCN受益于独有的互联网市场环境和多元化的商业模式，行业仍处于快速增长期，其中内容电商起步更早、发展更快，为MCN未来重点布局领域。目前竞争格局尚未完全形成，未来国内龙头企业有望借鉴海外的发展方向，加强塑造MCN内容品牌，全方位衍生服务生态，为品牌主和网红提供一体化营销变现解决方案。建议关注具有内容创作实力及品牌资源，积极拓展KOL和MCN业务的芒果超媒，构建短视频内容IP矩阵的中广天择，布局社交电商的星期六，以及为品牌主提供KOL整合营销方案的引力传媒等。