9月，我国动力电池产量共计8.6GWh，同比增长12.7%，环比增长15.7%。其中三元电池产量4.8GWh，占总产量55.2%，同比增长0.7%，环比增长8.8%；磷酸铁锂电池产量3.8GWh，占总产量44.6%，同比增长34.0%，环比增长27.5%。

电动车未来发展有赖于动力电池成本下降。电动车与燃油车直面PK情况下，其全生命周期的经济性是消费者购买的重要考量因素。亮点：找出锂电池降本核心要素，并分别讨论各大锂电池材料价格可能的极限下降空间，同时分析CTP（无模组）降本效果。

包括宁德等在内的多家动力电池厂商规划产能达到3155GWh，相较于2020年底的461 GWh增长空间巨大。我们假设FPC单车价值约400-600元，参考全球及国内新能源汽车销量数据，乐观预计2030年全球、国内新能源汽车FPC市场空间有望达到140-240亿元、72-120亿元。

锂电池结构件产业链，其上游为，铝材料供应商，代表公司有明泰铝业。中游为，电池盒制造商。电池盒体积较大、资产投入重，车企和电池厂自配经济型低，所以一般由第三方供应，如凌云股份、华域汽车、和胜股份、敏实集团等。其下游为:电芯制造厂、整车厂，比如宁德时代、比亚迪、特斯拉等。

成长属性下周期与资源矛盾凸显。产能周期〈六氟、vC)、设备国产化（隔膜、铜箔)、能耗约束（负极石墨化)将强化锂电材料的周期性矛盾。展望今年下半年到明年设备瓶颈、扩产及良率爬坡周期长使得隔膜将成为供需最紧的环节。面对锂资源掣肘，盐湖提锂是未来新增锂产能的重要来源，也是我国锂资源自主可控的重要保障。而面对未来巨大的矿产资源需求，锂电回收是构成产业闭环与摆脱锂约束的必然之选。同时,钠电池将成为重要备选路线,但仍处于产业化初期。

特斯拉电池日将在2020年4月召开，将会公布新型电池的进展情况。本文通过梳理分析特斯拉收购的Maxwell拥有的干电极相关技术和专利，对特斯拉自产电池可能选择的技术路线做出初步判断。我们预测特斯拉的动力电池，有望采用高镍正极+硅碳负极（掺锂）+干电极+超级电容的技术组合。

本项目的开展有助于推进深圳市动力电池回收利用体系建设，促进深圳市节能减排和资源再生利用工作，为其他地区及国家建立动力电池回收利用体系提供示范。

动力电池产业链这三家龙头，还未披露年报，因而，本文我们根据公开数据，对其2020年全年，以及2021年1、2月动力电池装机量，以及后续的产能扩建计划，做一些跟踪。待年报出来后，再做进一步完善。根据韩国SNEResearch披露口径，2021年1月、2月，宁德时代动力电池装机量分别为4.9GWH、3.1GWH，相比2020年同期的1.61GWH、0.5GWH，同比增长203.9%、472.4%；国轩高科2021年1月、2月装机量为0.38GWH、0.22GWH，相比2020年同期的0.19GWH、0.01GWH，同比增长100%、2100%；亿纬锂能2021年2月份装机量为0.08GWH，2020年未进入行业装机量前十，暂时无1月公开数据。