本文以定向增发为研究对象，分析了我国现有制度下定向增发的发行特征，通过对比境外成熟市场定向增发制度，为下一步我国定向增发制度的完善提出建议。研究发现，定向增发成为主要股权融资手段，投资者专业化程度高，但由于审核时间长，股市低迷时期容易引发股价倒挂，且新增股份锁定时间长，发行对象家数少，配售机制僵化，另外，长期融资效益不佳，中小投资者利益需保护。在此基础上本文建议未来进一步改革方向为，放松管制提高再融资效率，加强监管保护投资者合法权益。

2013年11月8日，证监会新闻发言人在新闻发布会上强调，上市公司并购重组仅允许采用股份、现金作为支付方式,存在支付工具单一的问题,难以满足和平衡交易各方的不同利益诉求,制约并购市场发展，为增加并购重组支付工具,我会正研究引入定向可转债作为支付工具的可行性。

2014年11月起至今，黄金鼠组织（APT-C-27）对叙利亚地区展开了有组织、有计划、有针对性的长时间不间断攻击，攻击平台主要包括Windows与Android，截至目前我们一共捕获了Android样本29个，Windows样本55个，涉及的C&C域名9个，PC与Android端间谍软件主要伪装成Telegram等聊天软件，并通过水坑等攻击方式配合社会工程学手段进行渗透，相关恶意可执行程序多为“.exe”和“.scr”扩展名，但是这些程序都伪装成Word、聊天工具图标，并通过多种诱导方式诱导用户中招，攻击者在诱饵文档命名时也颇为讲究，如“حمص تلبيسة قصف بالهاون”（炮击霍姆斯），此类文件名容易诱惑用户点击，攻击者针对PC平台使用了大量的攻击载荷，包括Multi-stage Dropper、njRAT、VBS脚本、JS脚本、Downloader等恶意程序，此类恶意程序多为远控，主要功能包括上传下载文件、执行shell等，Android端后门程序功能主要包括定位、短信拦截、电话录音等，并且还会收集文档、图片、联系人、短信等情报信息，通过相关信息的分析，发现该组织极有可能来自阿拉伯国家。

9月30日，人民银行宣布对普惠金融领域贷款达到一定标准的金融机构实施定向降准政策，将从2018年初起实施。这实质上是对原有政策的拓展与优化，在支持领域和考核标准等方面都进行了相应调整。本次定向降准的推出主要是基于中小企业融资难、融资贵问题进一步凸显，市场资金缺口扩大，下半年经济下行压力显现等一系列因素的考虑。在坚持稳健中性货币政策的前提下，本次定向降准是当前背景下较为合意的政策选择。在影响方面，本次“预告式”降准发挥了稳定市场预期的作用，预计未来能够释放的流动性规模可能达3260亿元左右。更重要的是，有助于激励商业银行调整信贷结构从而更好地支持实体经济发展。当然，中小企业融资难、融资贵问题涉及诸多方面，本次实施定向降准政策要真正起到引导资金流向、激发中小企业活力的作用，还需多管齐下、综合发力。

2019年7月12日，高力国际华东区发布了《深谋远略——投资者认定向好之势强于阻力》中国商业地产投资市场研究报告。面对自2019年伊始就如影随形并将延续到年末的挑战，在当下全球经济增长充满了不确定性以及各国央行为货币政策举棋不定之际，高力国际的本次投资调查或可对中国未来房地产的机遇和挑战提供一些展望与启示。

截止2020年8月，电气机械和器材制造业出口交货值累计7405亿元，同比去年下降3.1%，对比2018年上涨6.33%。从今年6月开始整体行业出口呈现上涨趋势。从流量绝对数来看，买家占比最高的国家是美国、印度、巴基斯坦和巴西，从YOY的流量涨幅来看，前5的国家是孟加拉国、巴基斯坦，菲律宾、沙特和秘鲁，涨幅最快的几个国家的买家需求差异需要行业商家一起研究和特别关注。

本文介绍了罐头相关概述、中国罐头市场运行环境等，接着分析了中国罐头市场发展的现状，然后介绍了中国罐头重点区域市场运行趋势，随着对中国罐头重点企业经营状况分析，最后分析了中国罐头行业发展趋势与投资预测。

2018年，国内货币政策总体呈现了宽松的取向，央行除了采用降准等货币工具外，还创设了TMLF等定向工具。传统上，货币政策是一种总量上的政策，通过政策利率、准备金制度等掌握了货币总供给；而财政政策则更加定向、更具结构性和针对性。但是，自金融危机以来，货币政策也呈现了更加定向化和结构性的特征，这一特点在美联储、欧洲央行、英国央行等多家具备货币政策实践创新的央行身上都可以看到。央行采用定向工具能够疏通货币传导渠道，促使信贷流向更有针对性，而在应对金融危机各国央行大幅降息、采取QE等货币政策的大背景下，减少“流动性”约束的限制。那么，各国央行采取过什么定向工具？最终效果又如何？国内的货币政策又预计将如何演变呢？

从细分行业来看，黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、交通运输、仓储和邮政业、非金属矿物制品业、电力、热力的生产和供应业等工业行业的碳排放量排在前列，主要是由于行业高度依赖一次能源消耗，如煤炭、原油等。

本报告研究了经济增速下行,总结出依赖专项债治标不治本的结果。

2月14日，全国股转公司发布实施新的《挂牌公司股票定向发行审查要点》和《股票定向发行临时公告模板》。至此，本次新三板全面深化改革涉及的定向发行相关规则和要求已全部发布实施。此前市场关注的的重心在于新三板的精选层公开发行相关增量改革，但是对于企业而言，定增相关的改革和具体流程可能是目前更加迫切的关注重点。本文就对于此次改革的定向发行相关改革措施和流程进行详细梳理。

1）再融资新规落地，“定价9折变8折”、“锁定期从12个月变6个月”能大幅提升投资者的兴趣（降低投资风险），“资产负债率和盈利要求的取消”能大幅增加有资格增发股票的创业板公司数量。我们预计被压抑了3年的再融资业务有望开始快速增长；2）正式稿与征求意见稿基本一致，核心变化在于1）发行股份上限由总股本的20%上调至30%；2）将“新老划断“的时点由“批文下发”调整为“发行完成”，即已获得批文但尚未发行的公司均可适用新规。目前已经通过发审委但尚未发行的上市公司共有25家，占已披露定增预案公司的比例为5%；3）我们预计2020年再融资规模初步回升至1.2-1.4万亿，假设承销费率为0.5%，预计将为券商贡献60-70 亿元的收入增量，占营业收入的比重约为2%。另外，集中启动于2020年的新增再融资项目将会对2021年业绩带来更大的贡献，我们判断2021-2022年的增发规模分别达到1.4-1.6万亿和1.6-1.9万亿，贡献将持续提升；4）更为重要的是，再融资新规既可促进并购重组等其他业务的发展，也会起到促进创业板的活跃度与信心，促使银行理财、保险资管、信托等各类资管资金入市的效果。因此对于券商业绩的潜在影响大幅高于业务本身，即构成提升估值的效果。

人鱼行动是主要针对政府机构,持续时间长达6年的网络间谍活动，已经证实有针对丹麦外交部的攻击。360追日团队早在2015年6月就发现了美人鱼行动，通过对捕获的恶意代码样本进行大数据关联分析后，对这个网络间谍活动进行了全面的追踪分析。

各地在控制疫情蔓延、加快病患救治的同时，要紧紧围绕“控疫情、稳就业、保民生”的政策重心，定向发力、精准施策，有效应对疫情对经济运行的冲击，坚定信心打赢经济抗疫战。一是打好防疫关键战，助力保障企业复工复产；二是定向支持，精准施策，加大对中小微民营企业扶持力度；三是采取有力措施，减小疫情对各行业出口的影响；四是积极培育数字经济新业态，助力产业升级；五是以疫情防控为契机，加快提升地方治理能力和水平。

市场综述：IPO增发需求扩张，增量资金流入放缓明年我们预计随着疫情冲击消退、美国大选落地等扰动因素的逐渐消退，经济复苏和企业盈利改善将持续推进，而在全球低利率环境中，权益市场将具备更高的吸引力，届时市场资金有望持续净流入，本文从供给和需求两个维度构建A股市场增量资金分析框架，经测算，我们预计明年市场资金净流入规模约7000亿元，相比今年略有减少。从各细分项看，资金供给端上个人投资者、外资、公募基金和险资仍将是明年增量资金的主要贡献者，其中个人投资者、外资和险资明年带来资金流入相比今年有望进一步增加，而公募基金发行在今年迎来高峰后明年预计小幅降温。资金需求端上，由于注册制的持续推进和再融资新规的出台，预计明年一级市场上IPO和增发募资金额相比今年将大幅增加。综合来看，我们认为公募基金发行降温、IPO和定增募资金额大幅增加将是明年A股市场增量资金净流入额小幅降低的主要原因。