本文从地方性特色棋牌游戏的发展历程、渗透率、地域分布、DAU、用户画像等角度来解析这个暴利的行业未来的路到底有多长？

中央提出供给侧结构性改革思路和“三去一降一补”任务后，各地积极响应，出台了一系列地方供给侧结构性改革政策。截至2016年8月底，已有16个省份发布了供给侧结构性改革的整体方案或意见，还有13个省份发布了专项改革方案。本报告对各地方案进行了梳理比较，以了解各地供给侧结构性改革的主要目标和做法,并对资太市场如何更好比服各仕给侧结构性改苗提出建议。

当前，疫情仍在发展，各方高度重视。从疫情爆发以来，中央及地方发布了多项支持性政策，国家税务总局、财政部、财政部办公厅、人力资源社会保障部办公厅、文化和旅游部办公厅、科技部火炬中心、北京市、上海市、天津市、重庆市、黑龙江省、吉林省、辽宁省、河北省、山西省、青海省、山东省、河南省、江苏省、安徽省、浙江省、福建省、江西省、湖南省、湖北省、广东省、海南省、甘肃省、陕西省、四川省、贵州省、云南省、广西壮族自治区、西藏自治区、新疆维吾尔自治区、宁夏回族自治区、内蒙古自治区等皆发布了相关政策，详情如下。

预计明年赤字率回到 3%、新增专项债规模持平今年，广义赤字率回到 6.3%， 地方债总发行规模约 7 万亿元。 财政部明确将会组织协调地方债发行节奏，预计明年地方债供给相对均衡， 带来的冲击也会相应减弱。 当前各期限、各地区地方债上浮利差基本均在 25BP 附近，36 号文鼓励地 方债发行参照地方债收益率曲线定价，减少行政干预和窗口指导，预计地 方债发行利差整体小幅下行，但各期限、各地区的利差分化也会加大。 今年地方债发行期限拉长，特别是超长债发行明显增多。36 号文要求新增 一般债平均期限不超过 10 年，10 年以上规模不超过 30%，同时再融资一 般债期限不超过 10 年。经测算预计明年 10 年期限以上超长地方债供给减 少约 7000 亿元，10 年期地方债供给量变化不好判断，但至少明年不会发 行特别国债（主要是 10 年期），10 年期政府债券的供给压力整体也应该是 下降的。

地方财政一般通过收入和支出的变化对当地经济产生影响。从结构上来看，地方政府财政收入=公共财政+政府性基金+国有资产。公共财政支出的扩展一般反映为地方基建刺激支出的扩大，房地产周期与政府性基金收入有直接关系，地方国有资产收入支出的变动则反映了地方政府对于国企改革必要性的紧迫性的认识。

2020 年新增地方债提前发行对债市形成供给冲击；专项债做资本金落地项目较少，对基建拉动作用有限。预计新规出台利好承接专项债项目城投平台再融资，其中收费公路、轨交、水务的平台获得金融机构支持及发行城投债的可能性更大

本文梳理了地方债限额管理体系，并对年内地方债发力空间进行了探讨，我们认为年内如果提前发行地方债，新增规模可能在6000 亿左右，按照3 倍财政杠杆、50%投向基建假设，预计可拉动基建投资约5000亿，同比拉动2.8个百分点。

政府工作报告强调什么？今年政府工作报告，明确：“一些地方财政收支矛盾突出，防范化解金融等领域风险任务依然艰巨。”需要“完善金融风险处置工作机制，压实各方责任，坚决守住不发生系统性风险的底线”，与前三年行文对比，显然对于地方财政和金融风险关注再度上升。

2020年，突如其来的疫情黑天鹅使得政府逆周期调节的紧迫性大幅提升，地方政府专项债稳增长的重要性更上一层楼。目前来看，年已过半，地方专项债发行已经完成大半，特别国债也已经完成发行。截至目前，地方专项债发行情况如何？剩余发行量和节奏将如何变化？债券资金投向哪些领域？财政支出进度及后续节奏如何？这些都是投资者关心的问题。我们通过系统梳理地方专项债的政策、梳理年初以来专项债支持的上万个项目的情况，尝试为投资者解答上述问题。

近年来,地方金融办逐渐发展壮大,职能定位已由协调走向管理。本文梳理了各地金融办的主要职能、内设机构，以及发挥的作用，并以西北省份的宁夏金融办为典型案例，分析了其成功经验。本文最后提出了青海省金融办发展的相关政策建议:1.明确职责，扩大实权;2.加强金融生态环境建设，构建地方信用管理体系;3.防范金融风险,维护金融稳定;4.强化服务与协调功能;5.建立人员流动机制、加强金融管理队伍建设。

九个关键词带你回顾 2019 年地方债：发行总量增加；发行节奏前置化；新增债额度向专项债集中；资金用途向基建领域倾斜；发行种类存区域差异；发行期限拉长；发行利差无显著差异；发行场所集中在交易所市场；交易活跃度提升。

过去四十多年地方债务的持续扩张，与快速城镇化、地方政绩考核与地方财权事权不平衡等有关。改革开放后，我国进入快速城镇化阶段，带来大规模城市建设等投资需求；而投资权限的逐步下放，使地方政府逐渐主导投资。过去偏重经济增长的政绩考核制度下，地方政府官员有非常强的动力，通过大规模投资推动经济快速增长；而地方财权事权不平衡，使得地方政府需要举债来满足投资需求。伴随财政金融制度改革，地方举债从隐性到显性；稳增长加码下，地方债务增长一度加快。1979年仅有8个县区政府举债，到八十年代，大部分省市已开始举债；1994年预算法禁止地方政府举债后，城投平台等成为地方政府主要融资主体，其中2008年后地方债务增长加快、两年时间接近翻倍；2014年修正后的预算法允许地方政府发行地方债，大规模置换债务等，带动地方显性债务快速增长。

各省财政预算报告是全年财政政策的重要参考，根据已公布的30省报告，稳增长目标下，各地财政支出增速目标显著加速、部分省份接近两位数;收入端，一般公共预算保持平稳增长，土地出让收入预算规模有所调低，2021年结转结余资金可以有效填补2022年土地出让收入预算调低产生的资金缺口。

2020年12月以来，再融资债的资金用途和信息披露悄然变化。2018年-2020年11月发行的再融资债券资金用途往往为“偿还到期地方政府债券”，但从2020年12月起，新发行的多数再融资债资金用途转变为“偿还存量（政府）债务”。第二个变化在于再融资债券的信息披露上。此前发行再融资债会公开到期债券的名称、代码、发行规模、到期本金规模等信息。12月募资用途发生变化的再融资债中，没有披露所偿还的债务的信息。