大众成立于1937年，历史悠久，品牌底蕴丰厚，全球布局，其中欧洲和中国贡献公司整体销量80%，在欧洲市场市占率21%，在中国市场市占率15%，均位居第一。而欧洲碳排放法规严格，中国电动化发展已经领先，这两个市场将是新能源汽车发展的核心地区，我们相信大众凭借数十年的品牌积累，造车工艺高超，电动化转型后在这两个地区将能够持续保持市场领先优势。

大众新能源规划的历程：2016年6月起，大众新能源战略不断加速升级；2018年12月4日，据路透社报道，大众汽车战略负责人迈克尔·乔斯特在《商业日报》汽车峰会上宣布将在2026年发布最后一代使用内燃发动机技术的车型

在双积分、碳排放及特斯拉等推动下，全球新能源汽车将保持快速发展。大众规划10年销售2,600万辆新能源汽车，MEB量产大幕已在德国拉开。大众规划2025年国内销售150万辆新能源汽车，MEB有望达到95万辆，庞大的销量规划将给配套产业链带来重大机遇。汽车零部件方面主要有三条投资主线：配套价值量高、收入弹性大与潜在突破，重点推荐华域汽车、精锻科技，关注一汽富维、富奥股份、奥特佳、均胜电子、宁波华翔等。电池产业链方面，关注单车价值量高、业绩弹性大两条投资主线，重点推荐宁德时代，建议关注当升科技、恩捷股份、璞泰来、杉杉股份、新宙邦、天赐材料、星源材质等。

2019 年11 月上汽大众新能源工厂落成，计划到2020 年10 月南北大众将开始启动MEB 平台纯电动车的生产，两地综合产能高达70 万辆。MEB 平台是大众首款为大规模生产而开发的纯电动汽车模块化平台，标志着大众迈出了“硬”汽车转向“软”汽车的第一步。供需及政策端对新能源车积极拉动作用，根据大众的品牌价值和纯电动车的市场产品分布，我们推测MEB 系列定价区间主要在15 万元以上，特别是15~30 万元区间，会对该区间的自主品牌带来一定冲击，同时确立20~30 万元范围内销量龙头地位，并在此区间内撬动个人家庭用车需求，软件定义汽车时代已经来临。

政策驱动新能源汽车发展，大众深化全球电动汽车布局，对标特斯拉，大众MEB寻求差异化竞争，重点关注 MEB供应链投资机遇。

发改委鼓励各地因地制宜促进汽车、家电消费。全国保有量达2.4亿台，依然不乏增长潜力。福特、大众展开“新四化”联盟。

本报告来源美团大众点评数据研究院，包含各大城市吃货们的幸福指数排行榜。报告发现，以南京为代表的准一线城市正在崛起；一线城市对吃货的吸引力依然巨大；部分传统美食城市的幸福度不高。

作为全球规模最大的整车集团，强势布局新能源车产业链，与特斯拉形成差异化定位，通过平台化效应进军纯电动车市场，MEB平台产业链机会前景可期，看好MEB平台催生的国内零配件与整车相关投资机会。推荐宁德时代、国轩高科、华域汽车、三花智控、克来机电、德联集团、以及上汽集团。

特斯拉和大众 MEN 是全球新能源汽车的两大巨头。30 万左右新能源汽车的最佳选择，特斯拉与 MEB 各具亮点。新能源汽车市场千帆竞发，但是产业链增长是板上钉钉。