截至2020年8月末，参与债券市场融资担保业务的担保公司共43家，其中公开信息可查询到主体信用级别的担保公司41家，取得AAA主体信用级别的公司25家，AA+级15家，AA级1 家。在多方面因素驱动下，担保公司的外评级别高度集中于AAA级和AA+级，但各家公司的信用资质、市场认可度以及担保效力实际存在较为明显的差异。在外评级别高度趋同的情况下，我们将以中债隐含评级作为标尺，分析和比较样本担保公司担保债券的中债隐含评级和隐含利差，以期对不同担保公司的市场认可度和担保效力加以区分。

据Wind统计，截至2020年7月15日，剩余债券担保额超过20亿元的担保公司共有30家，包括5家全国性担保公司和25家地方性担保公司。本文从股东背景、担保债券客户质量、担保业务表现三维度进行分析，关注2019年担保公司基本面的边际变化。

关于专业担保公司的代偿风险，我们主要关注担保放大倍数、担保债券主体资质、担保债券剩余期限集中度和担保业务中城投债占比这四个方面。1）担保放大倍数为担保责任余额与净资产的比率，反映了担保公司净资产对担保责任余额的覆盖能力,其数值越高评分越低。2）担保债券主体资质分布情况在一定程度上影响担保公司代偿风险，我们先根据主体评级评分，再计算加权平均值得到最终评分。3）担保债券剩余期限集中度过高将导致担保公司某一期限内的集中代偿风险较高，使用集中度指数来衡量集中程度。4）相较产业债违约情况，城投债的代偿风险相对偏低，担保公司业务中城投债占比上升，其代偿风险可控性增强。

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本报告从担保公司的担保债券、评价体系、代偿能力、被担保债券增信效果影响因素对担保公司进行全方面分析

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

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中国担保行业经过二十多年的发展，已构建起“政策性担保机构为主体、商业性和互助性担保机构为两翼”的担保体系，对缓解中小企业融资难、降低银行信贷风险等方面发挥了重要作用,产生了较大的社会以及经济效益，是我国现阶段金融领域不可或缺的组成部分。近年来，在宏观经济增速持续放缓的背景下，中小企业生存压力增大，银行业不良率持续上升，债券市场违约风险不断暴露，行业部分负面信息使担保机构遭遇信任危机，小型、民营担保机构代偿压力增大、机构数量明显减少，与围有担保机构间的信用水平出现较为明显的分化，行业整体信用风险上升。传统银担合作渠道下的间接融资性担保目前仍是担保机构的主要业务和收入来源，但债券市场增信需求的快速上升，为具有较强资本实力的大型担保机构提供了新的业务渠道和发展空间。同时，非融资性担保逐渐得到重视，为担保机构拓展低风险业务提供选择。但目前，担保行业在高风险低收益业务模式下，担保放大能力及盈利空间依然受限，风险分担机制不足更是加大担保机构代偿风险。非法集资、民间借贷、利用关联企业骗贷等“高收益”业务诱发部分担保机构违法违规经营，行业盈利模式问题亟待解决，未来“安徽模式”及“深圳模式”或可成为担保行业创新业务模式的典范。展望2016年，国内外经济形势仍存在诸多不确定性因素，面临- - 定下行压力。中国中小企业在经济增速换档期，将面临经营压力增大、违约风险上升等问题，从而使得以中小企业为服务对象的担保机构面临更高的信用风险。但政策层面，政府对促进担保行业发展给予了充分重视，未来将继续强化担保机构在中小微企业融资过程中的桥梁作用，加快再担保体系的建立，并配套相关的政策支持和监管，有利于行业长远发展。

美国司法部(JusticeDepartment)统计部门周二公布的一项新调查显示，美国暴力犯罪受害人数在经历了20多年的下降之后，却在过去三年中增加了22%。美国司法统计局(BureauofJusticeStatistics)的《全国犯罪受害调查报告》显示，2018年暴力犯罪受害人数为330万，高于2015年的270万。这项年度调查是由美国人口普查局(U.S.CensusBureau)进行的。这一数字连续三年上升的原因有三：强奸和性侵的受害人数从20.4万升至34.7万，遭受严重暴行的受害人数从56.1万件跃升至69.4万人，以及遭受了一般攻击的受害人，从170万涨到210万。美国司法统计局的调查已显示，暴力犯罪受害人数已经连续第三年增加。而在1994年至2015年，整个美国的犯罪率都在急剧下降，暴力犯罪受害人数则下降了60%。

本文不仅从性别、年龄、学历、家庭状况等角度进行了调查分析，更关心于国民的阅读习惯，分析中国读者的阅读习惯和独特需求，为他们提供更佳的选书、购书和阅读体验，从读者行为、喜好等多个维度对阅读热点和趋势进行了全方位的权威解读，为出版行业提供有益参考。

2020年以来，随着国担基金合作范围的持续拓展，以及在国办发6号文等政策引导下，各类融资担保机构的业务定位进一步明确。具体而言，为满足国担基金合作标准，各地政府主要通过在原有担保、再担保集团下设立多家子公司，或分别成立再担保和信用增进公司（或专营债券担保业务的担保机构）的方式，实现支小支农业务和市场化业务的独立运作。一方面，服务小微和“三农”融资的政府性融资担保机构被纳入国担基金和财政扶持范围，以低费率开展支小支农业务；另一方面，定位于区域内国有企业、平台类企业、龙头民企及上市公司等大中型客户的融资担保机构则采用市场化运作方式，地方政府在出资范围内对其承担责任。在此背景下，各地新设或重组的融资担保机构数量呈增加趋势，且获地方政府及股东的注资力度加大，AAA担保机构数量持续增加；展望2021年，我国宏观经济在经历疫情后有望反弹，但随着宽松政策逐步退出，市场信用分层可能加剧，对于存量业务中包含较多高风险企业、行业、区域项目的担保机构，其面临的代偿风险上升。同时，对于获取外部支持可能性较低、没有明确资本补充安排和流动性支持的担保机构而言，若债券担保等大额担保业务出现代偿，将对其流动性管理和风险吸收能力带来严峻挑战。行业政策层面，随着国家融资担保基金推广及合作范围的扩大，以及国办发6 号文、财政部《绩效评价指引》等政策的实施，政府性融资担保机构将逐步压降或退出债券担保业务，有利于政策效果发挥和行业的长远发展。

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贝壳研究院通过对全国307个城市居民调研，推出《2021年新居住消费调查报告》（以下简称“报告”），从租与购、现实与期待、居住空间内部与外部等多视角，对消费者的消费偏好、消费行为及消费痛点等进行分析。《报告》发现：消费者在住房消费领域需求变化呈现出“在居住空间方面，追求个性化、审美化、轻奢化等”；“在居住生活品质方面，需求从房屋本身向社区配套、邻里关系等外部延展”等特点。

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